偿债、营运能力分析。.docVIP

上海汽车公司2011年度资产负债表偿债及营运能力分析 偿债能力分析： （一）短期偿债能力分析 营运能力分析 营运资金=流动资产-流动负债 根据资料可以计算出上海汽车公司的营运资金指标： 2011年年初营运资金=175,946,932,282.24-148,932,414,034.31=27,014,518,247.93 2011年年末营运资金=191,232,961,545.85-162,512,802,241.57=28,720,159,304.28 上海汽车公司的营运资金充足，其短期偿付能力有一定保障，且期末营运资本比期初有所提高，表明短期偿债能力有所增强。 流动比率分析 流动比率=流动资产/流动负债 根据资料可以计算出上海汽车公司的流动比率： 2009年流动比率=74,491,945,858.52/79,757,068,690.04=0.93 2010年流动比率=145,541,800,440.87/132,265,099,797.19=1.10 2011年流动比率=191,232,961,545.85/162,512,802,241.57=1.18 上海汽车公司2011年的流动比率较低。动态地看，2009年至2011年的流动比率都有所增长，表明上海汽车公司的短期偿债能力有所增强，但由于流动比率三年低于2，其对流动负债的保证程度较低，对债权人的权益保证力度不够。 速动比率分析 速动比率=速冻资产/流动负债 根据材料可以计算出上海汽车公司的速动比率： 2009年速冻比率=66,177,793,211.85/79,757,068,690.04=0.830 2010年速动比率=127,379,833,627.33/132,265,099,797.19=0.963 2011年速动比率=161,976,080,527.19/162,512,802,241.57=0.997 可以看出，自2009年以来，上海汽车公司速动比率持续上升，由2009年的0.0830上升到2011年的0.997，短期偿债能力逐渐上升。 现金比率分析 现金比率=货币资金/流动负债 根据资料可以计算出上海汽车公司的现金比率： 2009年现金比率=30,499,789,547.69/79,757,068,690.04=38.24% 2010年现金比率=61,261,577,988.47/132,265,099,797.19=46.32% 2011年现金比率=72,158,565,902.59/162,512,802,241.57=44.40% 可以看出，自2009年以来上海汽车公司现金比率持续上升，表明上海汽车公司课立即用于支付债务的现金类资产较多。但比例较高，表明资产有一定的浪费。 （二）长期偿债能力分析 资产规模对长期偿债能力的影响分析 资产负债率的分析 资产负债率=负债总额/资产总额 根据资料可以计算出上海汽车公司的资产负债率： 2009年资产负债率=91,394,279,575.66/138,158,357,172.46=66.15% 2010年资产负债率=147,093,837,144.30/228,842,358,987.09=64.28% 2011年资产负债率=185,516,864,154.33/318,633,180,995.07=58.22% 自2009年起，上海汽车公司的资产负债率持续下降，由2009年的66.15%下降至2011年的58.22%，说明上海汽车公司的债务负担越来越轻，总体偿债能力较强。 产权比率的分析 产权比率=负债总额/股东权益总额 根据资料可以计算出上海汽车公司的产权比率： 2009年产权比率=91,394,279,575.66/46,764,077,596.80=1.95 2010年产权比率=147,093,837,144.30/81,748,521,842.79=1.80 2011年产权比率=185,516,864,154.33/133,116,316,840.74=1.39 产权比率的逐年下降表明上海汽车公司自2009年的负债比重在逐年下降。 盈利能力对长期偿债能力的影响分析 利息保障倍数=息税前利润/利息费用 根据资料可以计算出上海汽车公司的利息保障倍数： 2009年利息保障倍数=9,175,888,016.97/578,703,611.02=15.86 2010年利息保障倍数=27,071,164,291.02/386,773,456.90=70.00 2011年利息保障倍数=42,070,938,382.55/42,775,595.66=983.53 上海汽车公司2009年利息保障倍数为15.68,2010年味70.00，而2011年上升至983.53，表明该公司支付利息的能力强。 营运能力分析： 总资产周