第二讲 国际直接投资理论与实践.ppt

国际直接投资理论与实务 国际直接投资理论所要解决的三个主要问题 国际直接投资的动因：即企业为什么要开展对外直接投资 。 国际直接投资的区位决定因素：即企业到哪里去开展直接投资 。 投资决策：即企业如何在开展对外直接投资、出口、技术转让三种国际化经营的主要方式中进行抉择 。 国际直接投资基本理论 垄断优势理论 产品生命周期理论 内部化理论 折衷理论 比较优势理论 投资周期论 产业内双向投资理论 国际直接投资理论新进展 发展中国家国际直接投资的适用性理论 小规模技术理论 技术地方化理论 。。。 中小企业国际直接投资的适用性理论 依附理论 国家支持理论 。。。 垄断优势理论  Market imperfection Theory 传统理论的缺陷 代表人物 垄断优势论的基本观点 垄断优势论的贡献与影响 传统理论的缺陷 由于外汇风险的存在，汇率的不确定和交易成本必须在传统投资理论中加以反映。而传统国际资本流动理论所揭示的资本随利息率的变化而变化的结论是不完全的。 国际直接投资包括各种资源的一揽子转移，如技术、管理技能、企业家精神等，而不纯粹是金融资本的移动。 国际直接投资最基本的特征是在资源的所有权或权力的转移方面不发生变化，而传统的国际资本流动理论仅反映了通过市场进行的交易方式，其行为必然涉及到所有权方面的变化，因此研究是片面的。 代表人物 美国麻省理工学院教授斯蒂芬·海默(Stephan Hymer，1960) ，《国内企业的国际化经营：一项对外直接投资研究》 金德尔伯格（Charles P. Kindleberger ）“海—金传统” 垄断优势论的基本观点 企业对外直接投资的原因是企业具有比东道国企业有利的垄断优势，在国外生产可以赚取更多的利润。 跨国公司的垄断优势分为四类： 技术优势 （约翰逊：知识资产的占用和使用；凯夫斯：使产品发生异质化的能力。） 管理技能优势 规模经济优势 资本筹集优势 垄断优势论的基本观点 跨国公司的垄断优势源于市场的不完全性。 在完全竞争的市场结构中，所有企业都拥有获得所需生产要素的平等权利，它们生产同样的产品，任何企业不具有控制市场的力量，不具备垄断优势，对外直接投资因无利可图而不会发生，跨国公司也不会产生。 垄断优势论的基本观点 跨国公司的垄断优势源于市场的不完全性，市场不完全体现在： 产品市场不完全（如产品差异、特定的营销技巧等） 生产要素市场不完全 规模经济 政府经济贸易政策 垄断优势论的基本观点 垄断优势是对外直接投资的必要条件，但不是充分条件。 --对外投资和出口、技术转让的选择？ --赫希的模型？？ 垄断优势论的贡献 标志着独立的国际直接投资理论开始形成，将研究从流通领域转入生产领域。 放弃完全竞争假设，以市场不完全为出发点，从微观企业层次来探讨国际直接投资动因。 将证券投资和直接投资区分开来。 较好解释了知识密集产业对外直接投资的现象，也为解释发达国家之间“双向投资”现象提供了理论依据。 缺陷 从研究方法来看，海默理论主要是经验分析和描述，缺乏实证分析 。 其理论适用性：不能解释企业对外直接投资的区位选择问题，也难以解释发展中国家的对外直接投资问题。 带有微观厂商理论色彩和贸易替代作用观点。（局限性） 产品生命周期理论 Production Life Cycle Theory 产品生命周期理论是哈佛大学教授雷蒙德·维农教授在其1966年发表于《经济学季刊》的文章《产品周期中的国际投资与国际贸易》一文中提出的。此后，在载于1974年出版的《经济分析与跨国公司》一书中名为《经济活动的区位》的文章，以及发表于《哈佛经济学·统计周报》1979年第11期上名为《一个新的国际环境下产品生命周期假说》的文章中，维农对产品生命周期理论又作了修正和补充。 产品生命周期理论的主要内容 在产品生命周期理论中，维农从营销学的角度将产品的营销寿命分为创新、成熟和标准化等三个阶段，从20世纪50、60年代美国制造业的实际情况出发，根据产品的比较优势和竞争条件在三个阶段中的发展变化，来解释美国对外直接投资的动机、区位和时机选择。 产品生命周期理论Production Life Cycle Theory 销售额 标准化期 Q 成熟期 衰退期