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基金周报：海外市场再起波澜 QDII型基金大跌 众禄基金研究中心 刘畅 一周市场： 本期（2012.03.02～2012.03.08），上证综指收于2420.28点，较上期末小幅下挫5.83点，跌幅为0.24%；深证成指收于10171.12点，较上期末上扬110.17点，涨幅为1.10%；沪深300指数上涨0.09%，中证100、200 和500 指数的回报率分别为-0.45%、1.16%和2.05%；中小盘风格明显好于大盘风格，中小板指、创业板指分别大涨2.06%和2.50%。盘面上，申万一级行业板块指数普遍上涨，其中，家用电器、商业贸易、房地产板块走强，本期均大涨超过3.5%；电子、交运设备、餐饮旅游、纺织服装等板块也有较好表现，涨幅也在2%以上；仅有黑色金属、采掘及金融服务三个板块走弱，出现小幅小跌。 本期，市场经过经历一段震荡调整。上周五，受“两会”即将召开等因素影响，大盘两市高开高走，大幅上扬；但随后的两个交易日里，由于“两会”政府工作报告表示今年GDP增长速度预期为7.5%，多项经济社会发展目标低于市场预期，市场震荡下行，5日、10日均线相继失守；周三，市场延续低迷，虽然盘中一度翻红，但最终还是以下跌报收；周四，受社保基金“两会”后入市的消息刺激，大盘高开高走，板块全线普涨，上证综指站上2400点，深证成指收复万点大关。 总体上看，在短线经历了震荡整固之后，市场上行动能依然充分，市场环境也在发生一些积极变化，利好多于利空，支持市场继续走稳向好，并存在中期走强的可能。因此，建议基金投资者调整为稳健偏积极的策略，偏股型基金保持中等偏上仓位，投资者可在控制风险的基础上，关注灵活、稳健、选股能力强的基金。 基金市场： 本期，图： 资料来源： 大盘震荡整固 偏股型基金多数上涨 本期，市场震荡调整。开放式偏股型基金整体表现较好，个基多数上涨。重仓家具、船舶制造、陶瓷、商业百货、传媒娱乐、房地产、食品行业、造纸等行业板块的个基表现相对活跃；重仓触摸屏、军工航天、锂电池、智能电网、太阳能、低碳经济等概念板块的个基也有不俗表现。业绩方面，涨幅前三的分别是申万菱信竞争优势、泰信蓝筹精选、申万菱信量化小盘，分别上涨4.06%、3.76%和3.46%；跌幅前三的分别是东吴新经济、长城品牌优选、东吴新产业精选，分别下跌1.97%、1.49%、1.29%。 从基金类型来看，主动股票型基金由于重点配置中小板、创业板的股票投资标的，本期实现领涨；混合型基金则是在仓位上一定程度限制了涨幅，据众禄基金研究中心上周末仓位测算结果显示，混合型基金平均仓位约为70%，比股票型基金的平均仓位低10%左右。指数型基金跟踪标的多数为大盘指数，本期涨幅稍显温和。 综合而言，尽管市场曾遇到一定的上行阻力，但并没有破坏市场在近两个月里逐渐堆积起来的良好情绪，市场做多热情提升，基金方面也选择了提升仓位来力争分享市场行情，场外资金也正不断入场，中短期内股指可以继续看高。对于基金组合的构建，众禄基金研究中心建议投资者将偏股型基金仓位保持在中等偏上，可在控制风险的基础上，力求基金风格配置的均衡，关注灵活、稳健、选股能力强的基金。 债市温和上涨 债券型基金表现尚可 本期，债市呈现温和上涨。从债指上看，中证国债指数小幅上涨0.11%，中证金融债指数上涨0.19%，中证企业债指数上涨0.12%，中信标普可转债指数微涨0.06%。 本期债券型基金整体收益表现尚可，纯债基金、一级债基、二级债基本期复权单位净值增长率均值仅分别为0.18%、0.28%、0.25%，由于A股市场行情正在回暖，有机会参与股票市场投资的一、二级债基走强。个基方面，涨幅位居前三的分别是长城积极增利A、长城基金增利C、国投瑞银优化增强C，分别上涨1.64%、1.54%、1.12%；跌幅前三的分别是博时裕祥分级、博时转债C、博时转债A ,分别下跌2.94%、0.33%、0.22%。 根据国家统计局发布的必威体育精装版数据显示，2月份CPI同比增幅为3.2%。结合对宏观经济层面的判断，预计国内的通胀水平仍将继续逐步回落，紧缩的货币政策转向为中性，将为流动性进一步改善预留了政策空间，对债券市场和股票市场都起到支持作用。目前，基于流动性转好的预期以及政策松动的趋势，债券市场或将迎来一轮上涨行情，而A股市场行情也在走好。因此，在当前市场环境下，债券型基金，特别是一级、二级债基具有较高的投资价值，可转债基金可攻可守的灵活性也凸显了配置价值。众禄基金研究中心维持债券型基金配置价值提升的观点，建议积极配置债券型基金。 希腊债务危机再起波澜 QDII型基金大幅下跌 本期，美国经济数据喜忧参半，美国供应管理协会(ISM)发布的美国2月服务业指数好于预期，但在分项指数中，就业指数和衡量通货膨胀压力的价格指数上升，令市场担忧。同时，希腊债