债券品种与投资分析-新.docVIP

债券品种与投资分析 债券作为有价证券的一种，与股票相比，具有安全性高、低风险、低收益的特点。通常为那些更看重资产的安全性、希望在风险可控的情况下追求资产升值的投资者所青睐。 相比于银行的定期存款，债券投资的最大优势在于其变现时的利息损失能力，而在特定的时期，特定期限的国债持有到期收益甚至可以超过同期限的银行定存利率；而相比于货币型基金，债券投资标的范围更广，交易佣金更低，而如果投资者拥有较好的投资理念和较强的操作技巧，还可以获得一定的波段收益。站在专业理财的角度，正常的证券投资客户都应该视自身状况，拿出一定比例的资金投入债市，力争跟其他类资产形成一个适合自己的最佳资产组合方案。 一、债券分类 （一）基于发行主体的分类 1、政府债券?政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、地方政府债券等，其中最主要的是国债。国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为“金边债券”。金融债券?金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国目前金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。公司（企业）债券?公司（企业）债券公司债券是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。公司债券的发行主体是股份公司，但也可以是非股份公司的企业发行债券，所以，一般归类时，公司债券和企业发行的债券合在一起，可直接成为公司（企业）债券。对个人投资者来说，按照《中华人民共和国所得税法》规定，投资于企业债的利息收入按照20%的比例纳税，而投资于国债和金融债的利息收入免税利率债主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据；国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者（融资方）与融券方在签订的合约中规定，融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间，以商定的价格再买回该笔债券，并支付原商定的利率利息。上证所开办的回购业务采用标准化国债（综合债券）抵押方式，不分券种，统一按面值计算持券量进行融资、融券业务，即融入资金与抵押国债的面值比例为1：1。国债回购交易设7天、14天、28天、91天、182天五个品种证券公司对客户委托国债回购（综合债券）交易的佣金的收取标准为：7天、14天、28天的回购品种成交，分别按最高不超过回购成交金额的 0.25‰、0.5‰、1‰，28天以上回购期品种成交佣金收取标准统一为最高不超过1.5‰，券商应缴经手费，按回购业务佣金标准的5‰收取，佣金经手费两项费用皆于回购成交发生当日一次性收取。信用债指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种。可转债可转换公司债券是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。 剩余年限 溢价率 风险因素 盈亏平衡时间 1 唐钢转债 0.517 1 工行转债 5.37% 1 双良转债 -1.41% 1 新钢转债 -0.20 2 新钢转债 1.203 2 国电转债 7.36% 2 中行转债 -0.78% 2 唐钢转债 0.42 3 博汇转债 2.292 3 恒丰转债 10.42% 3 歌华转债 -0.69% 3 博汇转债 0.82 4 双良转债 2.906 4 石化转债 13.80% 4 深机转债 -0.43% 4 中行转债 1.38 5 美丰转债 2.986 5 中行转债 15.06% 5 中海转债 -0.22% 5 双良转债 1.60 6 燕京转债 3.353 6 美丰转债 16.59% 6 海运转债 -0.04% 6 歌华转债 2.47 7 海运转债 3.581 7 国投转债 16.63% 7 石化转债 0.48% 7 深机转债 3.44 8 中鼎转债 3.675 8 深机转债 24.90% 8 博汇转债 0.97% 8 海运转债 3.64 9 中行转债 3.983 9 川投转债 25.20% 9 川投转债 1.16% 9 石化转债 3.95 10 巨轮转债 4.114 10 巨轮转债 31.01% 10 国投转债 1.92% 10 川投转债 4.81 年最大风险率为=(实际转债价-纯债券价值)/实际转债价/剩余年限*100%；2、期权收益率=(转债理论价-实际转债价)/实际转债价*100%；3、溢价率=(实际转债价-正股股价*100/必威体育精装版转股价)/(正股股价*100/必威体育精装版转股价)*100%；4、综合投资价值=F(年最大风险率，溢价率，盈亏平衡时间，期权收益率，上证指数)的综合函数。违约风险 违约风险，是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来损失的风