2015年05月23日 星期三.docVIP

2007年0月日 张忆东 策略研究员 （0211195） 人民币再创新高 市场调控成为常态 人民币汇率破7.66关口第二次中美战略经济对话２２日至２３日在美国华盛顿举行，对话中美贸易分歧，美方一直敦促中国进一步开放银行、保险、基金管理和证券经纪行业，而中方要求美方减少对华民用高技术产品出口、承认中国市场经济地位。国际市场预计人民币汇率问题仍将成为此次对话的热点议题。在此之前，中国央行扩大了人民币汇率日波动区间。日人民币汇率中间价在前一交易日突破关口的基础上，再破关口，以创下汇改以来新高。至此，汇改以来人民币累计升值幅度已超过。?这是年以来人民币汇率第３１次创出汇改以来新高。重大证券违法账户将被限制交易日前颁布的《中国证券监督管理委员会限制证券买卖实施办法》所作的规定，《办法》自发布之日起实施。在对操纵证券市场、内幕交易等重大证券违法行为的调查中，证监会可以对涉及的相关账户的证券买卖行为采取一定限制措施，限制证券买卖的时间可长达15个交易日。在近期上市公司杭萧钢构、基金公司“老鼠仓”的调查告一段落后，证监会出台这一规定，把限制相关当事人的账户交易作为一常规执法手段固定下来，可以更有力地打击证券市场的违法违规行为，建立公正、透明的市场秩序，保护投资者的合法利益国家外汇投资公司正在筹备成立的国家外汇投资公司(暂名，简称SIC)将其第一笔投资投给了一家著名的私人股本集团美国黑石集团(Black Stone Group)。5月20日，双方在北京和纽约共同宣布，国家投资公司将投资30亿美元，用于购买黑石集团部分无投票权的股权单位。这显示出中国开始“更为大胆的外汇管理方式”，也表现出中国政府的紧迫感。对于股市的把握，600396，￥23.30，推荐）：增资南票电厂收购南票矿务局 实现煤电联营 点评：金山股份与南票电厂按比例增资辽宁南票劣质煤热电公司9000万元，组建南票煤电有限公司，并由出资8382万元收购南票矿务局破产资产，后者目前可采储量3600万吨，产能200万吨，可保证热电公司一期和二期燃煤需求，从而实现煤电联营，降低公司风险，有利于公司长期发展，基于金山股份的高速成长性，我们继续给予“推荐”评级。 孙朝晖 钢铁有色行业研究员（0211017） 宝钢股份（600019）三季度钢材价格稳中有升 宝钢三季度销售价格调整基本为稳中有升，基本符合我们的预期。上调的品种为宽厚板每吨上调300元、中低牌号电工钢每吨上调100-150元、主要线材每吨上调100-200元、主要钢坯品种每吨上调150-1300元；下调的品种为部份热镀锌板每吨下调300元、镀锡板每吨下调100元、气瓶用普钢管每吨下调200元；其余产品维持二季度价格不变。 总体来看，宝钢二季度钢材价格调整基本保持了与市场一致。上调的产品均是近期市场表现较好的品种，而下调的是近期市场表现偏弱的品种。市场表现反应了该品种的供需状况，因此，宝钢三季度产品调价策略主要还是根据市场的供需情况来制定。 从分产品来看，目前冷热轧碳钢板卷仍占到公司主营收入的62%以上，占主营利润的72%，盈利能力较高而且是公司的主要利润来源。此次调价中只有部份热镀锌板贺镀锡板价格有所下调，占热轧板卷的比例很小，而且冷轧板卷价格没有调整，所以，我们初步判断三季度宝钢主营业务收入环比还略有增长。 宝钢股份的定价在市场有风向标作用，就在同一天，马钢股份也出台了今年第六期产品销售定价，基调也是稳种略升。我们预计，国内其它钢铁企业在出台三季度销售价格时会参考宝钢的定价。因此，国内三季度钢材价格主基调应该是稳中略升。 考虑到宝钢三季度的主要原材料成本中海运费上升、煤炭价格上涨的不利因素，我们仍不对公司业绩进行调整，维持全年0.85元的业绩预测。 目前市场整体市盈率不断抬高，在指数处于高位，许多公司股票流动性下降的情况下，绝对估值处于低位，流动性较佳、权重较大的钢铁板块应该给予一定的溢价。我们坚持认为，在目前大盘风险逐步加大的情况下，低估值、高流动、权重大的钢铁股是机构投资的最佳选择。 宝钢股份作为钢铁行业龙头，竞争优势和规模优势明显，理应给予高于行业平均的估值水平。我们将公司的合理市盈率水平调升到18倍，合理股价为15元左右，给予推荐投资评级。 时红 通信行业研究员（0211141） 2007年1我国电信业2007年1-4月统计数据出台 消息: 信息产业部公布的数据显示，今年月业的收入为两千二百八十三亿元，增长低于去年同期水平百分之十一点五，固定资产投资完成五百二十八亿元，增长了百分之二十五，去年同期仅增长百分之三点九。2006年电信业务收入6483.8亿元，增长11.7%，与2005年11.7%增速基本一致。近几年来国电信业务收入增长速度缓我国电信业收入固定资产投