FDI+政策竞争、跨国公司投资决策和企业创新.pdfVIP

FDI 政策竞争、跨国公司投资决策与企业创新 付红艳 （东北财经大学产业组织与企业组织研究中心，大连 116025） [摘要] 目前约束各国政府的国际投资协定相对较少，国家间的FDI 竞争异常激烈。基于一 个多阶段博弈模型，本文重点研究FDI 政策竞争背景下跨国公司的投资决策，东道国的外商投资 政策及其对于东道国企业的创新影响与福利效应。研究表明：如果各国都采取不干预措施，那么 跨国并购往往会损害东道国的利益，而投资建厂则会提升东道国的福利；国家间的FDI 政策竞争 从根本上改变了跨国公司的投资决策，增进了东道国的福利；东道国的引资政策呈现多样性（补 贴和征税）；外资流入将激励东道国企业的研发。 [关键词] FDI政策竞争；跨国兼并；投资建厂；企业创新；社会福利 [中图分类号]F831.6 [文献标识码]A FDI Policy Competition, Investment Decision of Multinational Firm and Innovation Abstract: Currently, international agreements on foreign direct investment (FDI) to constrain governmentsarerelativelyfewer,FDIcompetitionbetweencountriesisfierce.Basedonamulti-stage gamemodel,weinvestigatetheinvestmentdecisionofthemultinationalfirmandtheoptimalpolicyof thehostcountry.WealsostudyhowFDIinfluenceslocalfirm’sincentivetoconductRDanditsimpact onwelfareofthehostcountry.Theresultsareshown:withoutFDIpolicy,internationalmergerhurtsthe host country while greenfield FDI benefits the host country; FDI policy competition fundamentally changesthechoiceofthemultinationalfirm,theintakeofFDIwillmakethehostcountrybetteroff; equilibriumpolicycouldbeeitheraninvestmenttaxoraninvestmentsubsidy;byhostingtheinvestor localfirmisencouragedtoinnovate. Key Words: FDIPolicyCompetition；InternationalMerger；GreenfieldFDI；Innovation；Welfare 一、引言 在全球经济复苏的大背景下，各国政府的引资热情高涨，广泛使用投资促进措施竞争FDI （Oman,2000）。据不完全统计，全世界共有超过160个国家制定了外资激励政策（林龙辉等, 2010）。虽然各国引资政策的细节披露有限，但我们可以从大量的案例中发现相关的证据：2007 年德州仪器公司宣布有意在亚洲投资10亿美元建立一个装配工厂，消息一经传出便引起了菲律 宾、中国、泰国和越南的激烈争夺，最终新工厂设在菲律宾的经济特区（Ma,2010）；2004 年， AMD 公司在德国德累斯顿建立一个微芯片生产工厂，因此获得了价值5.5 亿美元的补贴；1996 年，英国政府为吸引现代公司在英格兰建厂，为每一个工作机会提供19万美元的补贴（Charlton, 2003）。 这类经济现象已经引起了学术界的关注，人们开始思考FDI 政策（竞争）与跨国公司投资决 ① 策之间的相互作用。这些研究大致分为两类：一类是分析政策因素对跨国公司区位选择的影响。 [作者简介] 付红艳(1982