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财务指标、非财务指标与会税差异 ——基于中国上市公司的面板数据经验研究 Financial Indexes, Non-financial Indexes and Book- tax Differences: Based on the Panel Data’s Empirical Research of Listed Companies in China 盖地① 孙晓妍 Gai Di, Sun Xiao-yan (天津财经大学商学院，天津，300222) (Business School, Tianjin University of Finance Economics, Tianjin, 300222) [摘要] 自20 世纪90 年代美国公司开始出现会税差异以来，会税差异的持续攀升成为国 外学者研究的新课题，但国内仍处于理论研究与预测的阶段。由于我国上市公司的纳税申报 表难以取得，本文依据财务会计报告推算出会税差异，并以2005~2009 年的上市公司数据作 为研究样本，实证检验会税差异的主要成因，有助于上市公司全面理解会税差异，也为税务 部门稽查、监控和协调提供有关证据。 [Abstract] Since the 1990s, American companies have begun to emerge book- tax difference, dramatic increasing book- tax differences became the new issue of foreign scholars. However, domestic researches also stay at the condition of theoretical studies and predictions. Because it’s difficult to the obtain tax returns of China’s listed companies, this paper calculates the book- tax differences based on the financial accounting reports, continues the study based on the data of Chinese listed companies from 2005 to 2009, empirically tests the main causes about book- tax differences, in order to help listed companies comprehensively understand book- tax differences, and to provide the tax department with preliminary evidences to audit, monitor and coordinate. [关键词]会税差异 财务指标 非财务指标 [Key words] Book- tax Differences; Financial Indexes; Non-financial Indexes 一、引言 契约理论把企业定义为一组多重契约关系相互融合的集合，契约各方可以通过订立各种 形式的契约实现共赢。在契约履行过程中，会计扮演着不可或缺的角色，运用财务数据传递 信息，成为契约各方了解对方的重要信息渠道。但是，道德风险和逆向选择会导致契约各方 存在不同程度的信息不对称，造成市场失灵(Hart，1991)。 自20 世纪20 年代以来，经营权与所有权的分离使委托代理关系成为企业的契约集合中 一对重要的契约关系，如何监督企业经营活动并合理地分配利润成为所有者与管理者之间的 博弈。当税务机关强行加入企业契约关系，参与利润分配时，企业管理者要分别向税务机关、 所有者传递不同内容的会计信息，即纳税申报表②、财务会计报告，以实现不同的会计目标， 由此形成企业管理者与企业所有者、与税务机关微妙的三角关系。 在这三角关系中，当企业实行激励措施，管理者的薪酬与经营业绩相关联时，企业管理 者便始终处于