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2017-08-13 发布于安徽
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风险度量方法的改进及其应用研究刘千1,2吴冲1李永立1 1.哈尔滨工业大学管理学院，黑龙江哈尔滨 150001 2.哈尔滨商业大学金融学院，黑龙江哈尔滨 150028 摘要：风险的大小是因人而异的，因为不同的人或机构对于风险的厌恶程度是不同的，但是传统的VaR方法对于风险的衡量时并没有考虑到人的风险厌恶这种主观情绪。本文研究了如何将人的风险厌恶这种主观情感体现在对风险的度量上，完成对传统风险度量方法的改进。在此基础上结合已有的研究股票市场风险的文献，建立条件分位数回归波动率模型，实践了这种改进的风险度量方法，并与已有的研究做了初步的比较。关键词：风险度量 ; 资产定价 ;风险厌恶 ; 行为金融学 ; 分位数回归 F83：C934 A 州互1盲小一的语言表到 j了聚类性．寸Glosten! 可见，其越邑一致的。 ResearchonImprovementandApplicationofRiskMeasurementMethod LIUQian1,2WUChong1LIYong-li1 1.SchoolofManagement,HarbinInstituteofTechnology,Harbin150001,China 2.SchoolofFinance,HarbinUniversityofCommerce,Harbin,150028,China Abstract:Themagnitudeoftheriskvariesfrompersontopersonbecausetheriskaversionofdifferentpeopleorin stitutionsisdifferent,butthetraditionalriskmeasurementmethodofVaRdoesnottakeintoaccountthesubjective emotionsofriskaversion.Howthepeoplesubjectivefeelingsofriskaversionarereflectedinariskmeasurementis studied,andthenthetraditionalmethodsofriskmeasurementareimproved.Onthisbasis,accordingtotheexist ingliteratureoftheresearchintheriskofstockmarket,CAViaRmodelisdevelopedandcomparedwithprevious studies. Keywords:riskmeasurement ; assetpricing ; riskaversion ; behavioralfinance ; quantileregression