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第24 卷 第5 期 重 庆 交 通 学 院 学 报 2005 年10 月 Vol.24 No.5 JOURNAL OF CHONGQING JIAOTONG UNIVERSITY Oct.,2005 BT项目风险分析 万先进 （重庆市城市建设投资公司，重庆 400015 ） 摘要：本文对城市交通基础设施BT 项目在运作过程中出现的风险进行了分析，并提出了预防和控制办法. 关 键 词：建设移交；风险；分析 中图分类号：F540.34 文献标识码：A 文章编号：1001-716X(2005)05-0123-04 1 问题的提出 简单地说，风险（Risk ）是指损失发生的不确 自重庆市直辖以来，城市基础设施建设取得了 定性，它是不利随机事件或损失发生的概率及其后 巨大成绩. 但与其他许多城市一样，建设资金仍是 果的函数，用数学公式表示为：R=f （P ，C ），其 制约城市基础设施建设的“瓶颈”. 重庆市政府正 中，R 表示风险；P 表示不利事件发生的概率；C 在逐步放开城市基础设施建设市场，通过吸引国内 表示该事件发生的损失后果. 资本和国外资本来解决城建资金紧缺的现状. 目 稍详细的文字表述为：风险是人们因对未来行 前，经市政府批准，重庆朝天门长江大桥、重庆菜 为的决策及客观条件的不确定性而可能引起的后果 园坝长江大桥和重庆石板坡长江大桥复线桥等特大 与预定目标发生多种负偏离的综合. 型城市桥梁建设项目均采用 BT 融资模式建设. 由 BT 项目风险是指BT 项目的招标、建设、转让 于BT 模式在我国尚处于探索阶段，运作尚不成熟， 等三个阶段里损失发生的不确定性，是一种潜在的 致使BT 合同双方在BT 项目实施过程中经常出现这 危险因素. 样那样的矛盾和冲突. 本文仅对上述 BT 项目业主 2.3 BT项目面临的风险 与投资商之间在项目建设过程中可能遇到的风险问 目前，我国城市交通基础设施建设BT 项目一 题作一些探讨. 般具有投资规模大、建设周期长、技术难度高、协 2 项目面临的风险BT 调关系复杂以及公共性等特点，BT 项目建设参与单 2.1 BT模式的涵义 位众多：主要有BT 项目业主、BT 项目投融资方、 所谓 BT （Build-Transfer）模式，即“建设-转 贷款方、政府部门、承包方（施工方）等多方参与， 让”模式. 其基本含义是指:项目所在国政府或所属 这些参与单位在上述诸多环境条件下通过合同形成 机构（项目业主）为项目建设提供一种特许权协议 一个特殊而复杂的系统，复杂的系统必然决定了BT 作为项目的基础，与项目的投资者和经营者组织成 项目自招标投标、建设、转让等一系列过程中都具 立的项目公司签订合同，在合同规定时间内由项目 有一定的风险. 公司安排融资、设计、建设，并承担其风险，项目 一般来说，BT 项目所遇到的风险大致有以下几 建设完成后移交给所在国政府或所属机构（项目业 种情况： 主）. BT 与BOT 模式的区别在于“O ”，BOT 建设 2.3.1社会政治风险 模式由投资者进行建设、经营若干特许年后无偿移 社会政治风险是指 BT 项目所在地区的政治状 交给政府或接收单位，投资商则需承担其投标、建 况以及政府行为可能对项目造成的风险. 主要表现 设、经营及转让期间的一切风险. 而BT 项目投资人 为：这种风险可能引起增加成本、降低收益或项目 只承担投标、建设、转让的风险，不存在经营风险. 终止的后果. 主要包括政治风险和法律风险、诚信