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经济纵横·2011 年第4 期 中国期货市场存在的问题及解决对策 曹 琦，郑 适，谭 亮 （中国人民大学商学院，北京100872） 摘要：期货市场最早出现在欧美国家，至今已有150 多年的发展历史，中国在1988 年之后逐渐开始建立期货市场的探索。目前，中国期货市场已成为中国金融市场的重要 组成部分，在全球期货市场也占有重要地位，但由于发展时间相对较短，期货市场仍存 在一些问题，需要尽快解决。 关键词：期货市场；问题；解决方案 中图分类号：F832.5 文献标识码：A 文章编号：1007-7685 （2011）04-0074-04 一、中国期货市场发展状况 向发展。2010 年4 月16 日，经过四年多的筹备， 改革开放后，中国经济有了长足发展。其中， 首批四个沪深300 股票指数期货合约上市交易。 农产品流通范围不断扩大，农产品价格波动也较 首批上市合约为2010 年5 月、6 月、9 月和 12 月 大。1990 年10 月，中国郑州粮食批发市场作为中 合约，四个合约的挂盘基准价均为3399 点。股指 国第一个农产品交易所正式开业。郑州粮食批发 期货的推出，作为资本市场的一大里程碑，意味 市场建立后，在现货市场的基础上逐步引入了期 着A 股市场从此有了稳定器，即将告别单边市从 货机制，如集中交易、会员制、保证金制度等。从 而踏入“做空时代”。 1991 年开始，郑州粮食批发市场开始着手退出标 总体看，中国期货市场呈现如下特征：第一， 准化期货合约，并且制定了中国第一部规范化的 交易规模迅速扩大。中国商品期货的交易额呈逐 期货交易规则。从1991 年开始，全国掀起一股 年递增趋势，2007 年市场成交金额达41 万亿 “期货热”，各地交易所纷纷建立。目前，中国期货 元，是1993 年的73 倍，是中国GDP 的2 倍；2008 市场用仅仅20 年的时间走完了欧美国家 150 年 年，中国期货市场共成交合约 14 亿手，成交金额 的发展历程，其价格发现、规避风险、优化配置资 72 万亿元，再创历史新高。2009 年前10 个月，中 源的功能在促进国民经济健康发展过程中发挥 国期货市场成交量16.5 亿手，成交总金额为99.7 着越来越重要的作用。中国已有3 家商品期货交 万亿元，同比分别增长53.4% 、65.8% ，继续保持 易所和1 家金融期货交易所，160 多家期货公司， 较快增长势头。第二，上市品种不断增加。2004 年 已上市交易21 个关系国计民生的大宗商品期货 以来，中国期货市场共上市12 个新的期货品种， 品种，建立起了覆盖金属、农产品、能源化工等行 使中国商品期货合约总数达到21 个，基本上建 业的商品期货品种体系，并向金融衍生品期货方 立起一个覆盖面较全的商品期货品种体系。股指 收稿日期： 2011-01-20 作者简介：曹 琦，女，中国人民大学商学院博士研究生。 - 74 - 经济纵横·2011 年第4 期 期货的推出填补了中国长期以来没有金融期货 家庭为单位，无法产生规模经济的效应，因此，农 产品的空白，对发展和健全中国期货市场具有划 村居民的收入水平与城市存在一定差距。城市与 时代意义。第三，参与期货交易的人数明显增加。 农村的商贸交易基本上停留在农用生产资料供 截至2009 年 10 月底，中国期货市场开户数量达 销的层面。正因为如此，我国农产品市场才出现 86.5 万户，保证金接近1 000 亿元。第四，交易制 “丰年粮贱”的怪现象。另外，由于农民的自我组 度和技术不断创新，风险控制能力得到提高。 织意识仍旧相当薄弱，而且受到知识水平的限 2007 年出台的《期货交易管理条例》及配套办法， 制，更无法利用期货市场进行规避风险、套期保 对交易所的期货交易规则及实