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股市有风险 入市须谨慎 2008-12-09 对乘用车影响有限，重卡和大客最受益 ——成品油价税费改革对汽车行业影响点评 汽车行业 重大信息点评 事件：国家发改委、财政部等部门 12 月5 日联合发布公告，公布了《成 行业评级 品油价税费改革方案（征求意见稿）》并向社会公开征求意见，有关成品油价 同步大势 税费改革的内容主要包括： 1、取消公路养路费、航道养护费、公路运输管理费、公路客货运附加费、 分析师 吴文钊 水路运输管理费、水运客货运附加费等六项收费。逐步有序取消已审批的政府 021 wuwenzhao@ 还贷二级公路收费； 2、汽油消费税单位税额由每升 0.2 元提高到 1 元，柴油由每升 0.1 元提 高到 0.8 元，其它成品油单位税额相应提高。汽、柴油等成品油消费税价内征 收，单位税额提高后，现行汽、柴油价格水平不提高； 我们对这一事件对汽车行业的影响做一点评： 目前方案优于预期、对汽车行业构成短期利好 此次出台的成品油税费改革方案的一大特点是将保持现行成品油价格不 变作为前提，即在方案实施后，终端用户购买成品油的价格没有变化。例如上 海地区 93 号汽油现行零售价为 6.05 元/升，方案实施后这一价格保持不变。 联系人：吴兴华 在此之前，市场普遍预期的燃油税改革方案是油价在目前价位下调 20%，而燃 电话：021 地址：上海市浦东新区松林路 油税率则介于 30-50%之间，按照这种方案，改革后的成品油价将高于现行价格。 357号通茂大厦19楼 此外，出台的方案中燃油税是采取从量定额的征收方式，燃油税额与油价波动 无关，而市场之前预期的则是按一定税率从价征收。目前国际原油价格处于低 位，将来还有很大的上涨空间，若采用从价征收的方式，将来油价上涨，燃油 税也将跟着上涨，这将进一步加大消费者的负担，而采取从量征收则可以避免 这种问题。由此可见，此次出台的方案对汽车用户的影响比市场预期的更为有 利，从而对汽车板块构成短期利好。 对乘用车的影响相对有限，但对小排量车构成长期利好 本次出台的方案对乘用车用户的直观影响就是油价没变但养路费不用交 了，减轻的负担也就是养路费这一块。由于乘用车养路费本身额度不高，全国 - 1 - 股市有风险 入市须谨慎 较为普遍的标准为 120 元/月，全年则为 1440 元，相对私家车平均一年 15000 元左右的总使用成本，养路费所占的比例不足 10%。因此本次改革方案带来的 乘用车使用成本的下降力度有限，尚不足以对乘用车消费构成有力的促进作 用。但从长期来看，改革方案的出台意味着原本油耗不同的汽车在缴纳养路费 方面一视同仁的时代宣告终结，而