风险投资项目退出的时机与方式选择研究.pdfVIP

　第 22 卷 　第 1 期 科 　学 　管 　理 　研 　究 Vol. 22 　No. 1 　2004 年 2 月 SCIEN TIFIC 　MANA GEMEN T 　RESEARCH Feb. 2004 风险投资项 目退出的时机与方式选择研究 程 　静 (暨南大学经济学院 ,广州 　510632) 　　摘要 :本文对影响风险投资项 目退出时机选择的微观因素和风险投资项 目退出的方式及其必要条件进行了深 入分析 。文章认为 :风险投资项 目退出的时机与方式选择具有动态性和一体性特点 ,遵循风险资本增值最大化的 财务原则 。选择适宜的退出时机与方式对风险投资项 目实现投资收益或锁定投资损失有着重要的意义 。 关键词 :风险投资 ;风险投资项 目;退出时机 ;退出方式 ( ) 中图分类号 : F83059 　　文献标识码 :A 　文章编号 :1004 - 115X 2004 01 - 0108 - 04 Study on Venture Ca pital Project Exit Timin g and Approaches Cheng Jing ( Economics College ,Jinan University , Guangzhou 510632) 　　Abstract :This paper analyzes the micro - factors influencing venture capital project exit timin g and exit approaches as well as their essential conditions deeply ,draws a conclusion that the determination of venture capital project exit timin g and approach is with the characteristics of dynamic and integral manner and follows the financial principle of maximizing the appreciation of venture capital as well. Appropriate exit timing and approach are of great significance to the venture capital project to realize profits of lock up losses. 　　Key words :venture capital ;venture capital project ;exit timin g ;exit approach. 　　风险投资项 目退出是指风险资本家依据所持有 项目退出时机选择的宏观因素包括经济周期 、证券 的风险企业股权增值状况 ,选择适当的时机和方式 市场活跃程度 、产权交易市场成熟程度以及相关的 将其所持有的风险企业股权套现或转换为可流通证 政策法规 。影响风险投资项 目退出时机选择的微观 券的行为 。风险投资项 目退出是风险投资周期中必 因素有 :风险投资基金存续期 、风险投资协议 、风险