高等教育利用资本市场融资：机制创新与途径拓展.pdfVIP

现代教育管理 ·2010年第 7期 高等教育利用资本市场融资：机制创新与途径拓展 阳 迅 (湖南商学院，湖南 长沙 410205) 摘 要：高校规模的不断扩展和政府投入的相对减少，对大学 自身的经营提 出了更高的要求。虽然我国 已经初步建立起高等教育的多渠道筹资体制，但 目前依然存在高等教育经费的主渠道薄弱、形式单一等诸 多问题 。要发展高等教育就应该充分利用市场 的资源配置功能，创新融资机制，扩大和调整现有筹资渠道， 提高经费的使用效率。 关键词 ：高等教育；资本市场；融资 中图分类号：G649．21 文献标识码 ：A 文章编号：1674—5485(2010)07—0023—03 在市场经济条件下，资本市场强大的融资功能 2．高等教育利用资本市场融资的形式过于单一 可以为高等教育发展筹集大量资金。同时，高等教 资本市场一般指包括以信贷业务、证券交易和 育及其相关产业的发展也将为资本市场带来新的 风险投资为主要 内容的货 币流通 中介及场所 。 目 利润增长点。因此，探讨高等教育介入资本市场的 前，资本市场介入高等教育的形式多限于银行存款 机制和途径，不仅关系到解决高等教育大众化过程 和国债专项项 目，通过这些渠道取得的资金有明确 中的资源瓶颈问题，也关系到资本市场能否寻找到 的资金使用成本。不少高校一年的收入 ，除去支付 新 的投资亮点、实现持续发展 的问题 。 人员经费、教学等公用支 出后所剩资金只勉强够偿 还银行贷款的利息，部分高校甚至陷入了 “以贷还 一 、 我国高等教育融资的现状及存在的问题 贷”的恶性循环。 自从 1993年 国务院颁布 《中国教育改革和发 3．ff4用资本市场融资的高教主体范围狭窄 展纲要》以来，我 国逐步确立了以多种渠道筹措教 当前，社会上很少有人从高等教育与市场相结 育经费的融资体制 ，高校融资状况取得了一定进 合的角度 ，把高等学校介入资本市场作为一种扩大 展 。但就总体而言，我国高等教育在如何有效利用 高等教育投资渠道 、促进高等学校跨越发展 的有力 资本市场仍处于探索之 中，高校融资在其制度环 手段来理解。传统教育价值观和市场观念的冲突， 境 、运行机制等方面暴露 出许多问题 。 束缚了高等教育利用资本市场实施产业化运作的 1．高等教育融资的主渠道薄弱且扩展空间不大 范围，致使高等教育利用资本市场融资服务的范围 我 国高等教育在需求的驱动下连年来持续扩 大多属于高等教育外围部门，主要包括以后勤服务 张 ，在高校招生规模逐年扩张 的情况下 ，如果财政 为主 的辅助部 门和以校办科技产业为主的边缘 附 投入 比例依然保持不变，财政投资额必须以其相应 设部 门，而高等院校 的主体教学、科研领域很难利 速度增长，而这对我国而言是很难做到的。作为传 用资本市场资金。 统教育经费来源的学杂费收入已成为继财政拨款 4．资本的投资回报缺乏科学保障 之后的高校第二大经费来源渠道 ，但 目前学费的增 高等学校的产权关系是指各投资主体与高等 长已远远高于居民收入 的增长水平 ，可 以预见 ，今 学校之间形成 的责、权、利关系 ，即高校产权归属与 后一段时期 内不可能通过提高收费的方式来增加 产权支配的关系。当前，我 国高校 中高度集权和高 学校经费。因此 ，既有的传统筹资渠道在我 国的发 度垄断的计划经济特征没有根本改变