苏宁获利能力分析.docVIP

获利能力分析 获利能力分析的主要目的是从外部市场的角度分析企业行为对经营利润的影响，允许从业务方面(客户， 客户组，产品，产品组，内销外销等销售类型等及其组合)和组织单元(比如销售组织，分销渠道，业务范围， 工厂等组合)对企业经营利润进行详细分析。 一、反映企业盈利能力的指标,主要有销售利润率、成本费用利润率,资产总额利润率、资本金利润率、股 东权益利润率。 (一)销售利润率 销售利润率(Rate of Return on Sale)是企业利润总额与企业销售收入净额达比率。 它反映企业销售收入中, 职工为社会劳动新创价值所占的份额。其计算公式为: 销售利润率=利润总额/销售收入净额× 100% 该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产的同时,为企业多创造了利润,实 现了增产增收。 (二)成本费用利润率 成本费用利润率是指企业利润总额与成本费用总额的比率。它是反映企业生产经营过程中发生的耗费与 获得的收益之间关系的指标、计算公式为。 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额× 100% 该比率越高,表明企业耗费所取得的收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业 生产销售的增加和费用开支的节约,都能使这一比率提高。 (三)总资产利润率 总资产利润率(Rate of Return on Total Assets)是企业利润总额与企业资产平均总额的比率,即过去所说的 资金利润率。 它是反映企业资产综合利用效果的指标,也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的 重要指标。其计算公式为: 总资产利润率=利润总量/资产平均总额× 100% 资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。此项比率越高,表明资产利用的效益越好,整个企 业获利能力越强,经营管理水平越高。 (四)资本金利润率和权益利润率 资本金利润率是企业的利润总额与资本金总额的比率,是反映投资者投入企业资本金的获利能力的指标。 计算公式为: 资本金利润率=利润总额/资本金总额× 100% 这一比率越高,说明企业资本金的利用效果越好,反之,则说明资本金的利用效果不佳。 企业资本金是所有者投入的主权资金 ,资本金利润率的高低直接关系到投资者的权益 ,是投资者最关心的 问题。当企业以资本金为基础,吸收一部分负债资金进行生产经营时,资本金利润率就会因财务杠杆原理的利用 而得到提高,提高的利润部分,虽然不是资本金直接带来的,但也可视为资本金有效利用的结果。它还表明企业经 营者精明能干,善于利用他人资金,为本企业增加盈利。 反之,如果负债资金利息太高,使资本金利润率降低,则应视为财务杠杆原理利用不善的表现。 这里需要指出,资本金利润率指标中的资本金是指资产负债表中的实收资本,但是用来作为实现利润的垫 支资本中还包括资本公积、盈余公积、未分配利润等留用利润(保留盈余),这些也都属于所有者权益。为了反映 全部垫支资本的使用效益并满足投资者对盈利信息的关心,更有必要计算权益利润率。 权益利润率(Rate of Return on Equity)是企业利润总额与平均股东权益的比率。它是反映股东投资收益水 平的指标。计算公式为: 权益利润=利润总额/平均股东权益× 100% 股东权益是股东对企业净资产所拥有的权益,净资产是企业全部资产减去全部负债后的余额。 股东权益包括 实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。平均股东权益为年初股东权益额与年末股东权益额的平均数。 该项比率越高,表明股东投资的收益水平越高,获利能力越强。反之,则收益水平不高,获利能力不强。 权益利润率指标具有很强的综合性,它包含了总资产和净权益比率、总资产周转率和(按利润总额计算的) 销售收入利润率这三个指标所反映的内容。各指标的关系可用公式表示如下: 股东权益利润率=利润总额/平均股东权益=(总资产/平均股东权益)× (销售收入/总资产)× (利润总额/销售收 入) 为了反映投资者可以获得的利润,上述资本金利润率和股东权益利润率指标中的利润额,也可按税后利润计算。 二、分析 2012 年苏宁线下业务由于宏观调控政策的持续，家电激励政策退出等因素，增长受到一定影响，与此同时苏宁 线上业务保持了较快增长态势。综上，苏宁实现营业收入同比上年同期增长 4.76%，其中主营业务收入同比增 长 4.91%。 2013 年在外部市场复苏缓慢，家电消费激励政策退出情况下，苏宁积极践行云商发展模式，推行线上线下同价 策略，持续优化店面网络结构，提升门店经营质量，通过一系列优化举措的实施，苏宁保持了一定的可比门店 增长速度，线上业务也稳步增长。2013 年度苏宁实现营业总收入较去年同期增长 7.05%，其中主营业务收入同 比增加 7.13%。 苏宁持续推进差异化采购，自主产品占比稳步提升；在