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资本成本计算中普通股要求收益率估算方法的探讨.pdf
1998 年第20 卷 地质 技术 经济 管理 第2 期 ( 总第96 期)
资本成本计算中普通股要求收益率
估算方法的探讨
化向东 周小杰
( ) ( )
在资本成本的计算中, 普通股要求收益率的估算具有重要意义, 用股利
增 模型估算有较大的局限性。本文试图通过公司收益不确定性影响因素分析, 建
立 一种基于市场、产业和公司相互联系的普通股要求收益率估算方法
资本成本 普通股 收益率
, ,
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( )
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1.
,
: 1997- 12- 28
49
, , P 0 :
D 1 D 1 Dn
P0 = + + i + + n ( 1)
1+ Ks ( 1+ Ks) ( 1+ Ks)
: Di——第i 年普通股红利的期望值
Ks ——普通股投资者的要求收益率
n ——普通股投资者持有普通股的年数
, ( ) , ,
( )
, , g , ( 1) :
n- 1
D 1 D 1 (
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