资金需求量的预测.ppt

任务2.3 预测企业资金需要量 知识目标 —— 筹资的目的与要求 ——销售百分比法 ——资金习性法 能力目标 ——能利用相关方法预测企业资金需求量 企业筹资的要求 合理确定资金需要量，适时控制资金投放时间 科学选择筹资方式，力求降低资本成本 妥善安排资本结构，保证举债规模适度 资金需求量预测 定性预测法 适用范围：一般适用于企业缺乏完备准确的历史资料时 确定方式：依靠个人的经验和主观分析、判断能力 定量预测法：依据资金的性质、借助数学模型来进行数量分析方法 ① 销售百分比法 ② 资金习性法 1、销售比例预测法 根据销售额与资产负债表中有关项目间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法。一般通过编制预测资产负债表来预测企业的资金需用量。 理论假设： ① 某项目与销售额的比例已知且不变； ② 未来的销售额已知 销售百分比法预测过程 Step1：销售预测，即预测未来某一时期的销售总额、销售增加额或销售增长率。 如预测2008年销售收入比2009年增长10% 确定资产、负债中与销售额有固定比率关系的项目，即敏感项目。 敏感资产项目：库存现金、应收账款、存货等。 敏感负债项目：应付账款、应付费用等 资产 负债及所有者权益 库存现金 应收账款 存货 固定资产净值 5000 20000 30000 35000 应付费用 应付账款 短期借款 应付债券 实收资本 留存收益 5000 15000 25000 13000 20000 12000 资产合计 90000 负债及所有者权益合计 90000 企业为筹集长期资金而实际发行的债券及应付的利息 企业因销售商品、材料、提供劳务等，应向购货单位收取的款项，以及代垫运杂费和承兑到期而未能收到款的商业承兑汇票 是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等 单位为了满足经营过程中零星支付需要而保留的现金 固定资产净值=固定资产原值-累计折旧 已经发生但尚未支付的费用，如应计利息、应付工薪、应付水电费、应付税款等 企业因购买材料、商品和接受劳务供应等经营活动应支付的款项 企业投资者按照企业章程或合同、协调的约定，实际投入企业的资本。 公司在经营过程中所创造的，但由于公司经营发展的需要或由于法定的原因等，没有分配给所有者而留存在公司的盈利。 Step2 计算变动比率 计算基期敏感项目与销售收入的百分比，确定需要变动比率 资产 销售百分比（%） 负债及所有者权益 销售百分比（%） 库存现金 5000 应收账款 20000 存货 30000 固定资产净值 35000 2.5 10 15 应付费用 5000 应付账款 15000 短期借款 25000 应付债券 13000 实收资本 20000 留存收益 12000 2.5 7.5 合计 90000 27.5 合计 90000 10 例如: 2009年销售收入为200000，销售净利率为5%，股东股利政策为60%。公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。现计划从2010年销售收入增长到300000，问需要对外筹集多少资金？ Step 3 确定年度需要增加的资金数额； 若2010年销售收入从200000提高至300000，则 资金需求总量为：（300000-200000）×（27.5%-10%）=17500 Step 4 确定对外筹集资金的规模。 公司净利润60%分配给投资者，销售净利率为5%则 2009年留存利润=300000 ×5% ×(1-60%)=6000 对外筹资需要量=17500-6000=11500 销售百分比预测公式 ——S1为基期销售额 ——S2为预测销售额 ——△S为销售变动额 ——P为销售净利率 ——E为留存收益比率 练习一下 南方