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“互联网+”繁荣背后的三重隐忧 王红新 上海交通大学海外教育学院执行院长 2篇文章 太高的资本回报难以孕育真正的企业家精神，只会催生更多的“套利型企业家”，而我们需要的是更有耐心的“创新型企业家”。 　　 　　“互联网+”让现在成为最好的创业时代 　　“互联网+”在当下中国有着非常重要的意义，它让现在成为基于互联网商业生态进行创业最好的历史时期。为什么会这样？第一，移动互联网的创业模式最容易在大国成功，中国的人口基数大，有充足的劳动力，在改革开放初期，制造业享受了较长时间的人口红利；这十几年政府主导的信息化基础设施建设，使中国绝大多数人口都变成“信息化人口”，我们是全球最大的手机拥有国和网络用户最大国，它将使中国的企业在移动互联网时代，享受第二次人口红利。 　　第二，我们过去所有的企业家思维习惯都是不太重视数据，不太习惯基于数据分析进行科学决策，在移动互联网时代这一现象将彻底改变，我们未来新一代企业家的判断和决策习惯必然会和大数据、云思维联系在一起，这将极大提升中国企业的整体竞争力。 　　第三，资本市场活跃将支撑互联网的创新和繁荣，巨额资金源源不断进入，这对互联网行业至关重要，因为总体来讲互联网行业的创业成功率并不高，资本的支持是基础。　　 　　“互联网+”繁荣背后的三重隐忧 　　第一，“互联网+”倒逼传统行业进行创新，但是并不是所有的行业都可以“互联网+”。在“互联网+”的大背景下，很多传统企业都会出现瓶颈，在人才吸引、资本支持、市场拓展等方面会更困难。比如最近很多上海高校的计算机专业学生，从大一开始就有很多单位给他们发补贴，联络感情，希望他毕业之后到自己企业当中来，对传统行业按部就班的人才吸引会造成很大的挑战。 　　第二，我们现在所有成功的互联网企业都是应用型的互联网企业，这是一种深入的数字软化行为，但我们缺乏极客和创客成长的良好环境，极客和创客文化支持美国步入新硬件时代，因此我们在互联网领域的繁荣是比较狭窄的，我们互联网创业成功的都是基于移动互联网的应用而非硬件的创新。 　　第三，互联网领域的投资行为显得十分拥挤，我们大多数都在成功的路上，能否最后成功还得长跑下去。以现在教育类的APP为例，目前已经有7万多个，而且光江苏每天要增加几十个教育APP，每一个所谓的移动互联网创业背后都有资本的支持，这个支持最后都是希望从资本市场退出,因此说绝大多数都还在半途。 　　拥挤的背后是资产的高估价，以前我们投资界比较习惯于“平均3倍率”，即先投天使轮，一年两年之后，天使轮增值3倍到A轮，A轮增值3倍到B轮，这个我觉得比较合理。但现在是10倍率，天使轮要10倍到A轮，A轮10倍到B轮，就是100倍，到资本市场又是10倍，所以为什么我们现在有些互联网上市公司市盈率达到上千倍，背后就是这个10倍率在起作用，这更像是一个击鼓传花游戏，哪一天我们资本市场的市盈率变成100倍的时候，我们现在这些高估价的投资行为就会面临巨大挑战，所以这个击鼓传花游戏还能不能持续玩下去是一个挑战。 　　据统计，2014年拿到A轮融资的公司有800多家，拿到B轮融资的有200多家，由于高速发展的新兴行业里融资轮次间隔正在急剧缩短，很多创业公司A轮和C轮之间相隔只有一年，因此这一千多家企业中会有很大比例需要在2015年去拿C轮。再加上2014年之前融完B轮的那些公司，需要在2015年拿到C轮的公司只会比1000多不会比1000少。假设2015年还是只有不到100家拿到C轮，这意味着90%的创业者需要直面“C轮死”的可能。 　　太容易获得的金钱、太高的资本回报不会催生真正的企业家精神，只会让我们的企业家更多地变成“套利型企业家”，而很难出现有耐心的“创新型企业家”。从这个意义上说，我个人更愿意看到理性发展、持续繁荣、不断创新的互联网创业市场和背后敏锐、果敢的投资者，二者携手在中国大地不断演绎精彩而不疯狂的资本神话。（本文根据王红新在“2015第二届佘山投资论坛”上的主题演讲整理而成） 　　版权声明：本文为新华网思客独家稿件，转载须注明来源为新华网思客。授权合作请联系sike@