黄金领涨商品市场.doc

黄金领涨商品市场 国庆长假期间，国际市场上黄金价格表现突出，连续上扬逾5%，突破去年高点，一举创出历史新高。伴随着金价大涨，市场各方对黄金市场关注明显升温。美元震荡趋弱，澳大利亚央行的升息举措，黄金四季度需求稳健等都被归结为金价上涨的原因。黄金作为贵金属，同时也因为其历史上金本位货币的影响，金价走高往往会被市场理解为通胀上升。本轮金价走强的过程中，原油及基本金属价格回升，谷物和油脂价格也自低位反弹。总体来看CRB连续商品指数也呈现出了再度上行的态势。 再来看美国股市及海运市场，美股在前期下挫调整后，近日再度走强，道指创出一年来新高。海运市场上运费价格也是连续回升。综合来看，全球经济复苏进程仍在延续，商品市场短期趋稳。  黄金价格走强，创出历史新高 黄金价格9月份以来表现较强，1000美元/盎司心理关口对市场的压力有限，不过当时市场对金价能否突破1033的历史高位仍存有分歧。在节前最后几天交易的过程中，国际金价一度跌回至1000美元/盎司下方，但在国庆长假期间，黄金价格借助美元下跌之际出现了连续大涨行情，一举突破1050美元/盎司，创下有史以来新高，金价的强势表现引发了市场各方的关注。美元震荡趋弱，澳大利亚央行的升息举措，黄金四季度需求稳健等都被归结为金价上涨的原因。 图1：COMEX黄金期货近月合约自2007年以来走势图（周图） 图2：COMEX黄金期货近月合约自2000年以来走势图（月图） 商品指数震荡走强 在前期商品市场的整体反弹行情中，基本金属及原油领涨大盘，但是随着原油在70美元上方震荡受阻，基本金属市场面临库存大增的影响而出现震荡行情，CRB连续商品指数因而走出了一轮横盘整理行情。 不过随着9月份黄金价格转强，特别是近期创出历史新高的走势对整体商品市场都带来的影响。原油价格出现回升，基本金属市场持稳，就连前期表现最弱的谷物及油脂市场也呈现出反弹行情，总的来看，CRB连续商品指数有望再度走强。 图3：CRB连续商品指数自今年5月份以来的走势图（日图） 图4：CRB连续商品指数自2000年以来的走势图（月图） 美国股市短暂调整后继续走高。 9月中下旬，美国公布的相关经济数据低于预期，引发了美股出现调整行情，市场一度担心自今年3月份以来的美股反弹行情是否就此结束。不过随着澳大利亚央行在G20国家中率先升息，市场对此进行了正面解读，认为全球经济复苏的前景更趋乐观。美股也表现出回升行情，道指也创出了一年来新高，不过，市场临近道指万点的心理关口，后期仍要重视美国必威体育精装版经济数据及上市公司业绩变化，关注美股的总体表现。 图5：道琼斯工业平均指数近一年来走势图 四、海运市场上运费价格出现回升。 本轮全球经济复苏是以中国的4万亿经济刺激政策为导火索的，当时有两个指标反应出了经济复苏的迹象，一个是率先止跌的国内A股市场，另一个就是海运费市场。但海运费价格在快速走高后，由于需求减缓又一度出现了连续近四个月下挫行情。不过，近期包括海岬型船市场和巴拿马型船市场上运费价格快速回升，可能预示着经济复苏的进程又步入新的阶段。铁矿石、煤炭、谷物货盘再度升温，对海运市场带来明显提振。要关注运费价格再度走强将给商品市场带来的影响。 图6：Daily Chart For Cape/Panamax/Handy 4 TC AVERAGE Values 五、下周主要的财经日历 　　地点 　　　　时间 　　经济数据及金融事件 　　 (北京时间) 　　10月12日 中国 　　－－－－　　中国9月进出口、中国9月末货币供应 10月13日 日本　　 －－－－ 日本央行召开议息会议（至14日） 美国 19：45 上周ICSC-瑞银连锁店销售 10月14日 中国 －－－－ 中国9月企业商品价格指数 美国 02：00 美国9月政府预算 欧元区 17：00 欧元区8月工业产出 美国 20：30 美国9月零售销售 10月15日 美国 20：30 美国10月纽约联储制造业指数 美国 20：30 美国9月消费者物价指数 美国 22：00 美国10月费城联储制造业指数 10月16日 美国 21：15 美国9月工业产出 美国 21：55 美国10月密歇根大学消费者信心指数  上海总部 地址：上海市新闸路1508号静安国际广场2楼 邮编：200040 电话：021传真：021网点管理事业部 地址：上海市新闸路1508号静安国际广场2楼 邮编：200040 电话：021传真：021IB管理事业