关于人民币汇率的影响因素的统计分析.pdfVIP

， ２０13 年第 15 期 经济研究导刊 Ｎｏ.15 ２０13 总第 197 期 ＥＣＯＮＯＭＩＣ ＲＥＳＥＡＲＣＨ ＧＵＩＤＥ Ｓｅｒｉａｌ Ｎｏ.197 关于人民币汇率的影 响因素的统计分析 雷 颖 慧 （武汉理工大学，武汉 430070 ） 摘 要： 当前，随着中国经济的高速增长、贸易顺差的逐年扩大，人民币汇率问题成为世界关注的焦点。 首先阐述 人民币汇率的影响因素，包括中国经济发展状况、国际收支、外汇储备、中美利差及人民币货币供给量。 从定性和定量 综合集成的途径，构建人民币影响因素实证分析模型，得出进出口差额是影响人民币汇率的主要因素的结论，最后提 出改革人民币汇率形成机制，促进利率市场化的政策建议。 关键词：人民币汇率；影响因素；多元线性回归 中图分类号：F820 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013 ）15-0125-02 国的投资，所以人民币汇率可能不跌反升。 引言 2.外汇储备 。 外汇储备对于一国汇率变化的影响与国际 汇率是开放经济中一种最重要的资源配置价格，对一国 收支对人民币汇率的影响相类似 ，持续的贸易顺差导致一国 的宏观经济稳定和可持续发展有着重要的影响。 汇率的失 外汇储备增加，会给该 国货币造成升值的压力。 衡或错估，不仅破坏了经济的外部均衡，对于国内宏观经 3.利率水平。 利率水平高低会影响一国金融资产的吸引 济稳定和经济可持续发展会带来许多不利影响。 然而目前 力。 而一国利率相对于其他国家利率水平的上升，不一定会 人民币率不断走 高，升值压力不减，另一方面购买力平价 引起本币升值，若本国利率水平的变化引起资本市场上资产 理论、利率平价理论、国际收支理论等有关汇率决定的主 价格发生变化 ，改变资本流动的方向会影响到本币币值的变 流理论至今仍得不到实际数据的支持，存在较大的争议， 化 。 因此 ，人民币利率对于汇率水平的中短期影响结果是未 这也反映了汇率背后影响因素的复杂性。 所以对人民币汇 知的，关键是看利率变化对于资本流动和资本市场资产价格 率影响因素的实证考量将对人民币均衡汇率的确定具有 变化哪个产生的影响更大。 重要意义。 4.货币流通状况。在纸币流通制度下，货币本身或其代表 对于人民币汇率的影响因素的研究国内多数文献都是 的价值是汇率决定的基础。 纸币代表 的价值量几乎完全取决 建立了货币供给量、通货膨胀率、GDP、进出口差额等与汇率 于货币流通状况，因此货币流通状况对汇率的基本水平起着 的多元线性回归方程进行分析。 本文以经济学专家对于人 决定性的作用。 而货币的需求相对较为稳定，所以纸币价值 民币汇率影响因素的观点为基础，应用 OLS 分析法，借助 量的变化主要取决于货币的供给量。 当一国因货币供给增多 SPSS 软件方法从定性和定量综合集成的途径得出人民币实 而发生通货膨胀时 ，其纸币代表 的价值量减少 ，购买力下降 ， 际汇率影响因素的实证分析结果，得出了人民币汇率主要 最终引起现实汇率的下降。 由中国进出口差额决定的结论，以期为汇率政策的制定提 5.政策 和心理因素 .人民币汇率 还受 国家宏观经济政 供依据。