2013年宏观经济报告.ppt

* 附录：相关报告及主要观点 资料来源:CEIC、申万研究 * 信息披露证券分析师承诺李慧勇，孟祥娟，谢伟玉：经济 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 与公司有关的信息披露 本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可通过compliance@索取有关披露资料或登录信息披露栏目查询从业人员资质情况、静默期安排及关联公司持股情况。 法律声明 本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告首页列示的联系人，除非另有说明，仅作为本公司就本报告与客户的联络人，承担联络工作，不从事任何证券投资咨询服务业务。 客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通，需以本公司网站刊载的完整报告为准，本公司并接受客户的后续问询。 客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司特别提示,本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告的版权归本公司所有，属于非公开资料。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 * 申万研究 ? 拓展您的价值 SWS Research ? CHINA Value Revealed 上海申银万国证券研究所有限公司 李慧勇 孟祥娟 谢伟玉 lihy@ mengxj@ xiewy@ * * * * * * * * * * * * 1973-2007年，发达国家平均增速只有2.9%。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 1973-2007年，发达国家平均增速只有2.9%。 * * * * 1973-2007年，发达国家平均增速只有2.9%。 * * * * * * * * * * * * * 2.4 改革将逐步推进 十八大力促改革 资料来源：新华网，申万研究 十八大报告中提及的六大改革 * 2.4 改革将逐步推进 2013年将落实2012年已经破题的改革，同时酝酿新的改革 资料来源：申万研究 * 2.4 改革将逐步推进 党政换届将迎来改革之窗，有待三中全会明确 资料来源：申万研究整理 * 2.5 最看好的三条产业链 （1）基础设施:水利、电力、环保、高铁、轨交、电信、保障性住房 看好基建的逻辑 资料来源：申万研究 * 2.5 最看好的三条产业链 （2）服务业：医疗、环保、TMT、非银金融 资料来源：申万研究 看好服务业产业链的逻辑 * 2.5 最看好的三条产业链 （3）装备：改造传统产业以及新技术相关的装备 资料来源：申万研究 看