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上海DVP业务介绍  内容提要 T+1DVP实施后登记结算业务主要变化及应对 登记结算具体业务处理变化 结算风险控制 一、登记结算业务的主要变化及应对 T+1DVP制度实施后登记结算业务的主要变化 参与人应注意的事项 T+1DVP实施后登记结算业务的主要变化 结算公司T日对证券帐户当日交易净减证券进行交收锁定。 资金交收违约后必须发送证券交收确认指令，否则所有应收证券将暂不交付，T+2日无法交易。 T日交易净应收资金在T+1日可划变成必须在完成交收后才可划出结算系统。 因买入证券未能正常交收，可能出现新回购业务中已申报成功的入库和出库失败，并新增欠库扣款。 T+1DVP实施后登记结算业务的主要变化 因买入证券未能正常交收，投资人证券帐户可能出现卖空，对此，结算系统将进行卖空扣款，并进行相应的平仓处理。 根据交收结果办理变更登记。T日进行的交易，T+1日完成交收后变更登记。权益根据帐户登记记录处理，享有权益的最后交易日与登记日将分离。 参与人应注意的事项 为保证业务的平稳运行，结算参与人应注意做好资金核算和调拨工作，避免出现交收违约： 结算参与人需及时根据我公司T日清算后发送的余额对帐文件所含应补资金数据、或PROP券商端A股交收模块中应补资金实时查询数据，于规定的交收时点前补入资金，避免发生资金交收透支造成交收违约。 参与人应注意的事项 结算参与人若出现交收违约，应在规定时点前指定足额的合资格待处分证券（应收证券或回购质押券）。 注意不能将T日买入并已用于回购的买入债券提交为待处分证券（此类指令作为无效指令），否则因未足额指定而导致全部买入不交收，并可能新增回购欠库和部分出库失败。 为避免因交收透支造成全部买入证券不交收，参与人也可事先提交自营证券作为交收担保品。 二、登记结算具体业务处理变化 清算业务的变化 资金交收业务的变化 登记存管业务的变化 清算业务的变化 资金清算净额的变化 结算全价的变化 证券净额清算 清算业务的变化－资金清算净额的变化 DVP制度实施后，原二级市场资金清算净额将变成交易清算净额、应收权益资金和新股退新资金三项。 二级市场证券交易资金、非交易费用及T日核算的欠库扣款资金轧差为交易清算净额。 应收权益资金和新股认购及新股申购退保资金单独清算，分别形成应收权益资金和新股退新资金。 参与人可根据结算明细文件，按照不同业务属性分别汇总计算。 清算业务的变化－结算全价的变化 净价交易品种全价结算时应计利息由现在的交易日利息调整为交收日的利息。 涉及品种：国债现券交易、买断式回购交易。 案例： 某国债2006年6月1日的交易价格109.04元，截至当日的利息是1.25元，到6月2日利息是1.27元。 DVP实施前的结算全价是109.04+1.25＝110.29元； DVP实施后的结算全价是109.04+1.27＝110.31元。 清算业务的变化－证券清算 DVP实施后，结算公司以参与人为单位进行证券清算，按证券账户某一证券的净应收或净应付数量分别汇总合计，形成参与人的应收、应付证券净额。 案例： 某结算参与人名下有甲、乙、丙三个投资者，某日甲先卖100股A股票、后又买了50股A股票，乙买了70股A股票，丙先卖了30股A股票、又后买了40股A股票。 即该日甲净卖出50股A股票，乙净买入70股A股票，丙净买入10股A股票。 证券清算结果：该结算参与人应付结算系统A股票50股，应向结算系统收取A股票80股,应付净额和应收净额不轧差。 资金交收业务变化 业务处理变化 资金交收业务的分类 资金划拨的重要变化 业务处理顺序的差异 关联交收中需交收金额的变化 价差保证金不足扣款 账务处理变化 业务查询变化 可划款金额查询 应补资金查询 价差保证金不足查询 案例 资金交收业务变化－业务处理变化 资金交收业务分类 按业务类别，清算结果分为：交易交收净额（含回购欠库）、应收权益资金、新股退新资金。 资金划拨的重要变化 参与人应收的交易交收净额，由目前T+1一早可划出改为资金交收完成后方可划出。权益类资金和新股退新资金的划出时点不变。 业务处理顺序的差异 T+1一早，权益类资金及新股退新资金入帐； T+1日16：00，交易资金交收－关联交收－风险管理相关帐务处理(包括证券卖空扣款（计减）、买空处置款处理（计增）、T+1日新增欠库处理（计减）等）－新股交收－价差保证金不足的扣收。 资金交收业务