第一章 导 论第一节 证卷与证卷投资范畴一、证券范畴.ppt

第一章 导 论第一节 证卷与证卷投资范畴一、证 券 范 畴 （一）证券的概念 证券即各类合法权益凭证的统称。 经济学意义上的证券，则主要是指与财产或债务，信用 关系等有关的各种合法的权益凭证，如财产所有权凭证财使 用或受益权凭证，债权凭证等。 这类证券本质上是一系列经济关系的反映。 作为规范的权益凭证，证券并不是任何人都可以随意制 作和发行的。能够得到承认的证券首先必须具有合法性，它 应当是法律行为的结果，按照合法的程序制作和发行，而认 定和证明的权益也是具有法律效力的，并受到法律的保护。 二、投 资 范 畴 投资就是指预先投入货币或实物，以形成实物资产或金融 资产或金融资产，借以获取未来收益的经济行为。 投资也被看作是对现实消费的抑制。 投资也直接表现为资金或生产要素的消耗过程。 投资收益最终目的实现的方式是必需形成一定形式的资产 并加以运用。资产一般分为实物资产和金融资产两类。 实物资产主要包括固定资产和流动资产，例如厂房、机器 设备、基础设施、住宅、以及生产经营过程中使用的原材料、 燃料、各种耗材等。 金融资产则主要表现为各类有价证券如股票、债券等。 资产的形成只是投资的阶段性成果而非归宿，本身既不意 味着投资过程的终结，也不意味着投资目的的最终实现。完整 的投资循环是以预付资本实现回流为标志的。 在现代经济生活中，投资是一种广泛存在且极为普遍的经 。 三、证 券 投 资 证券投资是指投入货币或实物，形成证券形态的金融资 产，并通过持有和运用这种资产获取增值收益的行为。 证券投资中的投入物通常是货币资金。 证券投资形成的是证券形态的金融资产即股票，债券等 有价证券。 证券投资作为一种经济行为或活动，既可能给投资者来 巨大的收益，也蕴含着相当大的风险。 另外，根据证券投资直接目的或行为特征的不同，一可 以将证券投资分成这样四种类型：长线投资、短线投资、灵 活投资和控股投资。 长线投资，即买入某种或若干种证券后长期持有，以获 取股息，债券利息或其它分配收益为目的投资方式。由于股 票、债券、等征券的收益分配通常以年度为单位，因而以获 第二节 证券投资的功能一、实现价值增殖 在现代经济社会中，一定时期内总是存在着大量未用于 现实消费的资金，这些资金闲置不仅造成严重的社会资源浪 费，而且从其潜在的获利能力不能实现来说，也是非常可惜 的。虽然这些闲置资金可以以银行存款的方式获得储蓄利息， 但就价值增殖目标的多样化而言，仅通过银行储蓄方式显然 是很狭窄的。 另外，仅有银行贷款这一种方式投资的话，不仅无资本 市场而言，投资效率也是非常低下的，所以就需要在银行存 款和实物投资之外设置其它具有补充意义的投资渠道。 二、支撑社会融资 证券投资最重要的功能之一，是它能起到支撑社会融资 的作用。在现代经济社会中，任何一个生产经营单位的正常 * * （二）证券的基本类别 作为权益凭证，证券是商品经济发展到一定阶段的必然 产物，并且随着社会经济关系的日益复杂化而逐步发展起来。 证券一般可分为四个基本类别：即货币证券、财物证券、 凭据证券、资本证券。 货币证券主要包括纸币（纸钞、银行卷）、期票、支票、 本票、汇票、信用卡等。判断一种证券是否属于货币证券，主 要就是看其是否能在某种程度上发挥货币的流通功能。 财物证券是持有人对特定财物的所有权和各种请求权提供 证明，持有人可据此占有，提取或支配使用该财物的证券。其 特征为总是与特定的实际财物相连系，即以实际财物为权益标 的。例如提货单、货运单、房地产证及其它各种财产契约，都 属于财物证券的范畴。 凭据证券——指主要用于权益证明，即设定、反映持有 人在双边或多边关系中享有 和履行权利、义务的情况，或依 法获取某些非资本收入性私人权益的证券。凭据证券主要功能 对持有人所享有的哪些非资本收入范畴的权利，义务提供合法 证据为职能。凭据证券的种类非常多，比如身份证、保险单据、 公证文书、火车票、机票、购物凭证、合同书、演出门票等都 属于这类证券。 资本证券——指能够在某种程度上发挥资本所具有的价值 增殖作用，持有人可据此取得的资本性收益和享受其它投资性 收益的权益证书。证券投资的主要内容股票、债务即为典型的 资本证券。需要强调的是资本证券是一种虚拟化了的资本。这 里所说的虚拟化有两方面的表现：一是价值的虚拟化。资本证 券本身没有价值，其价格因而也不是价值的表现，而是资本化 了的收入。二是，数量上的虚拟化。 作为相对独立于实际资本之外的资本的特殊表现形式， 资本证券在发行