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公司报道 Company Observation ＝ 文凯乐 PE挑战投资新机遇 文｜本刊记者 邱桂奇 摄影｜胡军 华尔街的这场危机愈演愈烈，对全 续观望，而另一方面，大多数公司的资金 球经济的影响是始料未及的。市场前景 都非常紧缺。公司的估值在下降，下降的 的不确定性使得许多 对交易保持观 幅度比较快，这对现在的股东来说可能是 PE 望态度。“虽然短期内交易的数量明显 一个很大的问题，但是对于那些致力于改 减少，但从中长期来看， 一定会重 善企业经营状况的 来说，机会却是很 PE PE 振旗鼓。”全球最大的商业尽职调查服 大的。 务提供商之一 —— 咨询公司董 “在未来，我们会发现 收购的形 L.E.K. PE 事总经理文凯乐如是说。 式将有很大的改变。过去常常依赖的 财务杠杆的比例可能会逐渐减少，更 PE投资方式在改变 多 会着眼于更长期地持有资产，更 PE “我在这一行工作了 年，也经历 25 多地致力于改善被投资公司的运营效 了世界各国经济的多次起伏。但是这一 率，并以此为被投资公司带来价值的提 次的危机与以往的有很大不同。”文凯 L.E.K.(艾意凯)咨询 升。”文凯乐说道。 乐深有感触地告诉记者，“没有人能够 是一家全球领先的战 略管理咨询公司，在 中国 投资影响相对较小 预想到金融危机会在如此短的时间内 PE 欧洲、美国、大洋洲 给全球经济带来这么大的影响。比如雷 和亚太地区的20个主 在美国次贷危机爆发后，全世界都 曼的破产，任何人都不会料想到他们在 要城市设有分支机 把关切的目光投向了这个全球最重要 构。L.E.K.咨询在全 危机中如此脆弱，也没有人能预测明天 球范围内帮助私募基 的经济体。美国的次贷危机对世界经济 会是什么样。而且，危机的阴影很快就 金公司完成超过200 的影响是复杂而深远的。由于私募基金 多项的并购