新能源及电力设备：把握.pdf

把握确定性方向，兔年“守株待兔” 新能源及电力设备2011年投资策略 新能源及电力设备研究小组 联系人：陈 鹏 联系电话：010 主要内容 2010年回顾和2011年投资策略 电源设备行业：核电、水电、风电 输配电设备行业：特高压一次设备 用电节能：无功补偿、变频器 2 2010新能源电力设备丰收年  以智能电网和新能源板块为例，2010年行业走 名称 代码 涨跌幅 现价 势明显强于大盘走势 东方电气 600875 54.94% 33.73 浙富股份 002266 45.08% 45.74 许继电气 000400 48.17% 34.75  其中，国电南瑞和国电南自涨幅分别达到了 国电南瑞 600406 200.96% 70.20 200.96%和106.99%。 国电南自 600268 106.99% 26.76 金风科技 002202 27.49% 22.52 荣信股份 002123 85.55% 45.36 50% 新能源概念指数 智能电网指数 沪深300 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 09-12 10-03 10-05 10-07 10-09 10-11 3 电力建设虽然有所趋缓，但长期发展趋势不改  从总装机容量来看，累计装机容量同比增速有所下降  2010年电力建设总投资5671亿元，略低于2009年5712亿元的水平  其中电源投资3077亿元，明显高于2009年的2827亿元  电网投资2594亿元，较2009年2885亿元的投资水平下滑较多 1000 25% 3500 900 3000 800 20%