美国次贷危机与资产证券化市场会计信息披露问题研究.pdfVIP

金 融 管 理 TECHNOLOGY AND MARKET Vol.16,No.8,2009 美国次贷危机与资产证券化市场 会计信息披露问题研究 刘海琼 孙 璐 四川大学工商管理学院 成都 610064 摘要 该文从会计信息披露的视角分析了美国次贷危机发生的根源，同时对资产证券化市场会计信息披露存在的相 : 关问题予以揭示。 在总结金融危机教训的基础上，提出了改善复杂金融工具信息披露透明度和加强对复杂金融工具风险 管控的若干建议，以应对国际金融危机对复杂金融工具的应用和发展提出的挑战。 关键词 次贷危机 会计信息披露 透明度 : doi:10.3969/j.issn.1006-8554.2009.08.021 研究美国次贷危机发生的根源对于我国刚刚起步的资产 3.1 完善相关会计信息披露的制度， 提高会计信息充分 证券化市场来说无疑有着重要的意义，一方面可以解决我国要 性和透明性 不要继续进行资产证券化的问题，另一方面也可以为我国资产 在2008年11月召开的G20峰会上,美国财务部秘书长大卫· 证券化市场的发展提供借鉴意义。 麦考密克对于全球会计准则提出了四点要求，即透明度、责任 1. 从会计角度看“次贷危机”爆发的原因 感、合理的监管、金融市场的完善和国际合作。可见会计信息的 这次危机是由次贷衍生出的金融工具链条过长又缺乏监 透明度问题已经引起了普遍重视。为了进一步规范复杂金融工 管、投资者和金融机构间信息严重不对称造成的。证券市场会 具的信息披露，需要从以下几方面入手：面向投资者的报告制 计信息高透明度的披露能够保护资本市场上的投资者，如果相 度化规定哪些金融工具必须进行信息披露，并确保所有发行者 关证券的会计信息能够真实充分地披露出来，相信投资机构在 在发行产品时提供完整信息；现金流分配简单化和标准化，复 投资于这些证券时一定会有所考虑，而不至于使美国次级贷款 杂金融工具对标的产品现金流进行分配的规则应简单化和标 债券市场如此火爆。因此美国次贷危机的真正根源其实并不 准化，降低投资者的理解难度，增加投资者的投资意愿；消除产 是资产证券化本身，而在于在资产证券化过程中会计信息披露 品“黑匣子”，复杂金融工具的模型应适当公开，并且在分析系 的规范，如果资产证券化过程中的会计信息能够得以充分适当 统中进行公布，以帮助投资者根据自己的假设和观点来评价产 地披露，那么次贷危机也许根本就不会发生了。 品的表现，增加市场透明度。 2. 次贷危机引发过程中信息披露方面存在的主要问题 3.2 制定相应的法律法规，增强会计信息披露的可靠性 所谓的会计信息的披露即是向外界提供合规的财务会计 首先，对复杂金融产品设立专门完备的法律，制定有关交易 报告来真实反映企业的经营成果、财务状况等各个方面的信 管理的统一标准；同时设定严格的市场准入制度，对拟上市交易 息。证券化资产的会计处理，历经会计确认、会计计量和会计记 的复杂金融工具进行严格的审查，根据市场发展情况确定上市 录后，紧接着的内容即是发起人的会计信息披露。随着金融工 交易的金融工具；加强对交易机构的注册和审批。其次，加强内 具的不断创新和发展，附注这种表外披露的形式，越来越重要， 部控制，严格控制交易程序，将操作权、结算权、监督权分开，并 其披露的会计信息也越来越多。下面简要分析当今资产证券