美国科技型中小企业风险投资退出机制的发展及其对中国的借鉴.pdfVIP

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2017-08-09 发布于河南
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美国科技型中小企业风险投资退出机制的发展及其对中国的借鉴.pdf

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Financial economy 美国科技型中小企业风险投资退出机制的发展及其对中国的借鉴卞薇梁婉婷 (西南财经大学 611130) 科技型中小风险投资的退出机制在整个风险投资体系中处核 120世纪 70年代至 0年代末, 美国科技型中小企业风险投资心地位为了实现投资者的目的, 就要求市场上有健全的退出机制, 让投资的退出机制主要是以企业并购和回购为主 1970! 19 2 者能够顺利地撤出资金本文通过对美国科技型中小企业风险投资退出机 26 442 制的发展的解析, 提出了在我国创业板上市之时的借鉴之处 , 30% , 23% 欧美; 科技型中小企业; 风险投资; 退出机制 , 6% , 9% , 6% , 26% 19 7 , , 19 3 121 19 35, 1IPO2009 9 A IPO 23, 30 7. 56, 94. 93, 407. 3 19 7! 19 9 , IPO IP0 , IPO , 2009, IPO 21990年至 1996年, 占主流的科技型中小企业风险投资退出 , IPO 29. 1%, IPO 70. 9% 方式是首次公开上市 ( IP0) 2股权转让: / , , /, , , , 1996 , , , 261, 19 , , 31997年至今, 随着第五次并购浪潮的开始, 风险投资家更多 IPO , , , , 地采用并购的方式退出199 1 6, 79, 3破产清算 2006 - 2009 77, 3 200 4% , 1564 , IPO , IP0, 1金融体系的不同: 19 5 9∀ #, , , , , , , ; , , , , 1逐步完善投资企业破产清算的程序, , , , , ,