证券法教程第一编 第三章 证券法的基本原则.pptVIP

安全原则的基本要求，就是维护证券市场主体的合理信赖，保证正常证券市场行为安全、有效，维持证券市场交易秩序。其核心在于确保证券市场主体能够借助其合法行为实现预期目的之确定性，体现为证券交易过程中证券市场主体间权利义务关系的稳定性。安全原则的充分实现，主要取决于如下因素： （1）证券法律制度的科学性与准确性。 （2）证券法律制度的发展性与稳定性。 （3）证券法律制度的权威性与操作性。 效率是核心，是关键，是证券市场孜孜以求的重要目标；安全是前提，是保障，是证券市场赖以运行的重要基础。有两方面的工作至为重要：其一是加强我国证券市场的法治进程。其二是约束政府行政机关的相关行为。 【深度阅读】 1陈甦证券法专题研究北京：高等教育出版社，2006，第三章 2叶林证券法北京：中国人民大学出版社，2008，第四章 3符启林证券法：理论·实务·案例北京：法律出版社，2007，第三章 4高西庆证券市场强制性信息披露制度的理论基础证券市场导报，1996（10） 5廖凡钢丝上的平衡——美国证券信息披露体系的演变法学，2003（04） 【问题与思考】 1证券法的基本原则包含哪些内容？ 2如何理解学者关于信息披露制度的质疑？ 3如何理解证券法的基本原则中的公平、公正原则？ 4如何理解证券法的基本原则中的效率与安全原则？ 证券法教程总主编 王利明 冯恺 段威 著?中国人民大学出版社 第一编 证券法律原理编第三章证券法的基本原则 第三章 证券法的基本原则 法的原则反映着法的本质、基本内容和基本精神，体现了社会生活对法的需要，反映了社会发展的规律性，具有最高的命令性和普遍性。证券法的基本原则是根据证券制度的本质特征并结合证券市场的特殊规律性，经抽象而形成并贯穿于证券法始终并广泛适用于调整证券法律关系的基本行为准则，是证券法基本精神的体现，贯穿于证券发行、交易、管理以及证券立法、执法和司法的始终，在证券法体系中处于最高效力地位。 证券法的基本原则应包括公开原则、公平原则、公正原则以及效率与安全原则。 第一节公开原则 公开是实现市场管理的有效手段，是证券法的精髓所在。公开原则是“三公原则”的基础，是“公平、公正”原则实现的保障。 公开原则的核心是要求证券市场的运作和有关信息实行公开化。各方面的规范和信息的公开、透明，可以使证券市场在操作与活动中增加透明度，以有效防止各种证券违法行为，切实保护证券投资者的合法利益，形成公开竞争的基础。 公开原则的重要意义主要体现在以下几个方面： 首先，有利于约束证券发行人的行为，改善其经营管理。 其次，有利于证券市场上发行与交易价格的合理形成。 再次，有利于维护广大投资者的合法权益。 最后，有利于进行证券监管，提高证券市场效率。 为有效保障公开原则的实现，各个国家、地区的证券立法都规定了相应的保障措施： 公开资料签证制度。 第二，审核监管制度。 第三，法律责任保障制度。 尤须指出的是，信息披露制度是公开原则最重要的表现形式，许多国家将公开原则具体化为信息披露制度而在法律中得以确定。 比较观察 英国、美国法中的信息公开制度 这一制度源于英国公司法。英国早在1720年便在因“南海事件”而制定和颁布的《泡沫法案》中确定了信息公开制度的雏形。至1986年，英国发生了“金融大爆炸”，开始在金融证券法律方面大力制定成文法，对证券信息公开制度尤其是发行信息公开制度作了全面的规定。 在借鉴英国相关法律的基础上，1911年美国得克萨斯州的《蓝天法》进一步完善了信息公开制度。此后，在美国1933年《证券法》和1934年《证券交易法》中，信息公开制度又得以发展。这种持续公开的范围在1964年《联邦证券法》的修正案中更扩展到证券店头市场。 我国《证券法》和相关法律对证券市场的信息公开制度也作了较完整的规定。我国证券法更是以证券基本法的形式，确立了我国的证券信息披露制度。 信息披露制度（公开原则）价值的完全实现，须具备真实性、准确性、完整性与及时性几个要素。 （一）真实性 真实性，是指公开的信息必须具有客观性、一致性和规范性，不得作虚假陈述。 （二）准确性 准确性，是指公司公开的信息必须准确无误，不得以模糊不清的语言使公众对其公布的信息产生误解，不得有误导性陈述。 概念诠释 信息披露准确性的内在要求 首先，准确性要求在有法律明确标准时，应按法定标准依语言文字的通常意义进行信息公开。 其次，准确性要求处理好表述准确与易于理解之间的关系。 最后，准确性要求处理好正式信息与非正式信息的关系。 （三）完整性 完整性，是指公司必须依照法律规定或证券监管部门和证券交易所的指令将有关信息予以公开，不得有重大遗漏。 （四）及时性 及时性，是指公司必须在合理的时间内尽可能迅速地公开其应公开的信息，不得有迟延。信息