资本市场创新与投资者教育_黄琳.pdfVIP

专 题 投 资 者 教 育 与 投 资 者 保 护 60 中国金融 ·2 0 1 0 年第 1 8 期 在当前的金融创新环境下，投资者教育面临前所未有的迫切性，需从专业化、多样化、 制度化方面入手，让投资者深入了解金融创新的特征及风险，提高防范风险的能力 资本市场创新与投资者教育 ■　黄　琳 资者是证券市场赖以生存和发展 投的核心基础，是证券市场流动性 的主要提供者。正是由于投资者 的积极参与，证券市场才成为有源之水、有 本之木。从投资者结构来看，中小投资者 一直是我国证券市场的主体。但是，由于 信息不对称、投资知识缺乏、风险意识不 强等原因，中小投资者在证券市场中长期 处于弱势地位。只有充分保护中小投资者 的利益，证券市场才能健康可持续发展，而 良好的投资者教育正是保护投资者利益的 关键。随着证券市场的发展壮大，产品创 新、制度创新、理念创新层出不穷，特别是 自2009 年创业板推出以来，证券市场创新 步入加速阶段，中小投资者现有的知识结 构和投资能力远不能适应日趋复杂的资本 200 1 年7 月，中国证监会召开全国证 证券交易和资金存取、证券营销、产品与 市场。因此，在金融创新背景下，投资者教 券监管系统投资者教育工作会议，动员全 业务推介、信息披露、客户服务等。部分证 育面临新的挑战，需要探索行之有效的对 系统推动投资者教育工作。200 1 年10 月， 券公司建立了客户回访制度，对投资者投 策措施。 证监会向各派出机构正式发出 《关于开展 资教育和风险教育效果进行跟踪。同时，高 明确证券市场各方责任教育的通知》，同时 度重视从业人员专业培训，保证其对投资 我国投资者教育的现状 还印发了《证券市场各方责任教育纲要》和 者进行教育的知识水平和沟通技巧得到提 实施细则，要求各派出机构集中一段时间， 升。此外，推广方式也丰富多彩，各大券商 与国外成熟资本市场相比，我国投资 开展明确市场各方责任的教育活动。2007 联合媒体，以各种手段推广投资者教育，包 者教育起步较晚。1986 年英国 《金融服务 年，中国证券业协会成立了投资者教育工 括股民学校、投资者教育专栏、模拟炒股 法》就规定英国金融服务局作为资本市场 作小组，制定了投资者教育方案。20 10年， 大赛、大型演讲、证券游戏等等。 的监管者应该履行投资者教育方面的职责， 中国证券业协会开展了以“论势、论智、论 经过多年的努力，我国投资者逐渐走 而我国投资者教育始于200 1年（当年监管 道”为主题的投资者教育全国巡讲活动，促 向成熟。例如，在股权分置改革过程中，中 层发布了《证券市场各方责任教育纲要》以 使全行业投资者权益保护和投资者教育工 小投资者运用手中的权力否决了一个又一 及实施细则），至今只走过了不到十个年 作朝广度和深度方向发展。 个不合理的改革方案，这是我国投资者教 头。在这十年中，随着相关部门政策文件 我国投资者教育形式多样、内容丰富， 育的成果体现。在创业板推出之初，中国 的陆续出台，我国投资者教育逐步形成了 主要形式包括讲座、网站服务、直接宣传 证券业协会进行了大量投资者教育，并设 以监管和自律机构为主导，证券营业部为 等，主要内容包括证券投资基础知识、各 立了准入门槛，成为创业板平稳登陆深交 基础，证券公司、基金公司和期货公司为 种金融投资产品介绍等。目前我国投资者 所的重要原因之一。除了上述成就之外，我 实施主体的投资者教育体系，投资者教育 教育正朝着制度化方向转变，逐步融入到 们也应注意到，虽然我国投资者教育成效 效率和效用不断提升。 各项业务环节中，包括投资者开户、客户 显著，但面对不断推出的金融创新产品，投 专 题 投 资 者 教 育 与 投 资 者 保 护 主持人：刘　钊 61 资者教育仍显不足。