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中国证券行业分析报告 （2002 年 1 季度） 出版日期： 2002 年5 月 WWW.CEI.GOV.CN 编写说明 本报告证券协会业专家对2002 年1 季度证券业经济运行情况、股票市场特 点、运行中的问题、对策和发展前景进行了详细的分析和预测。业内人士还对 目前证券市场的热点问题——国有股减持、证券业与IT 的融合和确定佣金标准 转换经纪业务模式等问题进行了详细的分析，为行业的进一步发展提供了宝贵 经验。 趋势预测：“调整证券交易佣金收取标准”政策的施行，将使管理能力强的 券商具有更大的竞争优势和生存能力。深沪股市经历去年大半年的下跌行情后， 1 月底探底后将步入了稳步上升阶段。 强 势：佣金大战将使全国券商重新洗牌，优胜劣汰；网上交易、银证通、 电话委托等将获得市场发展空间，是证券经纪业务发展的一个趋势。 弱 势：对不良资产进行分离，找出适合资产证券化的资产比较困难。基 金扩容受市场冷落，基金份额认购不足与基金市场相伴而行。基金市场普遍的 折价交易降低了购买基金的欲望。基金发行与扩募缺乏有效的销售手段。 机 会：证券与保险的合作将加强。证券业与 IT 业的融合是国际金融市场 的发展趋势，己经成为证券业生存和发展的基础，预计二者的融合将产生 1＋1 ＞2 的效果。 风 险：我国证券行业三年的保护期内要解决国有股减持；此次佣金改革 实行无下限，对证券行业带来冲击，并可能导致部分券商的亏损。随着股市二 级市场逐步好转,一级市场筹资功能将逐步回复。 版权：中经网数据有限公司 TEL ：（010 北京联合经研投资咨询有限公司 1 FAX ：（010 中国行业分析报告证券行业 目 录 I2002 年一季度证券行业经济运行情况及股票市场特点2 一、一季度证券业经济运行情况2 二、一季度证券行业运行特点分析2 II 一季度证券行业运行中的问题及对策5 一、资产证券化试点5 二、基金扩容受市场冷落6 三、建议采取有效的措施7 III 我国证券行业近期前景预测8 一、佣金大战将可能在全国范围内爆发8 二、网上交易、银证通、电话委托等将获得的市场发展空间8 三、证券与保险的合作将加强8 IV 一季度我国证券行业热点问题分析9 一、国有股减持9 二、证券业与IT 业的融台10 V 热点分析合理确定佣金标准转换经纪业务模式促进行业健康发展11 一、正确认清方向，以积极的态度面对挑战，适应经纪业务革命11 二、认清客观困难形势，反对不正当竞争，坚持公平有序竞争，实现行业积 极平稳过渡11 三、努力降低成本、之足创新、加强管理，积极对佣金改革后的挑战13 版权：中经网数据有限公司 TEL ：（010 北京联合经研投资咨询有限公司 2 FAX ：（010 中国行业分析报告证券行业 I2002 年季度证券业经济运行及股票市场特点 一、一季度证券业经济情况 今年一季度，我国国内生产总值为21020 亿元，同比增长 7.6% ，国民经济 起步良好，上半年将继续保持较快发展，为完成全年经济发展预期目标奠定了 较好的基础。一季度货币供应量保持适度增长，企业存款增长平稳，储蓄存款 增速加快。截止 3 月末，金融机构人民币各项存款余额为 14.7 万亿元，同比增 长 14.1%，其中：企业存款余额为4.9 万亿元，同比增长 9.2% 。一季度企业存 款增长幅度不高的主要原因是受 3