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“泛资产管理时代”竞争格局 市场份额差距明显。截至2013 年二季度末，银行理财业务规模9.85 万亿元，居于资产管理行业龙头地位； 信托公司管理信托资产规模 9.45 万亿元，仅次于银行理财而位居第二位；保险公司管理资产规模 7.28 万 亿元，位居第三位；基金公司管理资产规模 3.49 万亿元，其中公募基金规模 2.52 万亿元，非公募资产规 模 0.97 万亿元；证券公司管理资产规模 3.42 万亿元。私募基金、期货公司资产管理规模则相对较小。资 产管理“新政”的实施，将使资产管理市场面临重新洗牌，未来市场份额如何演化尚有待观察。 经营模式趋于雷同。一是银行理财资产管理模式。试点银行可以发行资产管理计划，接受投资人委托开展 债权类直接融资业务，用理财直投业务方式以债权形式直接向企业进行投资，与信托公司融资类信托业务 模式基本相同。更多必威体育精装版资讯请浏览：合时代 二是证券资产管理模式。证券公司针对单一客户开展的定向资产管理业务，其运用方式和投资领域完全由 合同约定，与信托公司单一信托业务基本相同；针对企业资产证券化开展的专项资产管理业务，允许设立 综合性集合资产管理计划，与信托公司通过受益权分拆转让方式开展的资产支持信托业务基本相似。三是 保险资产管理模式。保险资产管理公司作为受托人设立资产管理产品，接受保险资金以外的资金，为受益 人或者特定目的开展资产管理业务，其形式和实质均与信托业务相同。四是基金资产管理模式。基金公司 通过子公司开展的专项资产管理计划，运用方式与投资领域为股权、债权、其他财产权和证监会认可的其 他资产，与信托财产运用几乎没有差别。五是私募基金模式。《证券投资基金法》允许私募基金设立信托 型基金，扩大其投资范围，实质上确立了其专项信托公司的法律地位。 交叉投资逐步解禁。一是银行理财与信托计划。银行理财资金可以委托信托公司发放信托贷款、受让信贷 资产、投资信托受益权等，但要受到不同程度的限制；信托计划投资银行理财产品则没有明确限制。二是 证券资产管理计划与信托计划。证券集合资产管理计划可以投资集合信托计划，但不能投资单一信托计划； 证券定向资产管理计划可以投资集合和单一信托计划；证券专项资产管理计划可以投资集合信托计划，或 以信托受益权作为专项计划基础资产。信托计划可以投资证券集合、定向和专项资产管理计划，私人股权， 未上市企业股权，上市公司限售流通股，证券二级市场等。三是保险资产管理计划与信托计划。保险资金 可以投资于信托公司集合信托计划。四是基金资产管理计划与信托计划。基金子公司专项资产管理计划可 以投资信托计划；信托计划可以投资基金公司特定客户资产管理计划及基金子公司专项资产管理计划，还 可以购买证券投资基金。 监管标准尚未统一。一是适用法律法规不同。目前，信托、基金等机构经营资产管理业务明确适用《信托 法》，基金、证券等机构经营资产管理业务适用 《证券投资基金法》。银行、保险、期货等机构资产管理业 务名义上属于委托代理关系，适用《合同法》和《民法通则》，公司制和合伙制的私募基金则适用《公司 法》和《合伙企业法》。二是监管主体不同。受我国金融分业监管整体格局的影响，各类金融机构资产管 理业务的监管分属于不同的监管主体。银行理财业务、理财资产管理业务、信托业务由银监会负责监管， 证券、基金、期货等机构资产管理业务由证监会负责监管，保险资产管理业务则由保监会负责监管。