树德／投管／波浪理论与时间转折951124.pptVIP

波浪理論與時間轉折 波浪理論：股價波動無論趨勢的大小，都遵循五波上升與三波下跌的規律 時間轉折：股價運動轉向，其發生時間常應合費氏數列 波浪理論 波浪理論認為，人是自然界的一份子，故集合多數人行為後所反應出來的結果將與大自然一樣呈現出一定的規律性 因此，波浪理論較適合應用於大盤的研判 波浪理論 第1波為初升段 此時對應景氣多仍混沌 但大股東或特定人已嗅到景氣回春、公司營運好轉的徵兆，開始默默增加持股 投機或轉機族群在第1波表現較佳 波浪理論 第2波為第1波的修正波 由於初升階段景氣不明 市場持股信心不高，且上漲時以投機及轉機股漲幅較大 所以，第2波的修正往往幾乎把第一波的漲幅給跌回去 波浪理論 第3波為主升段 此時景氣復甦跡象已確認 故市場追價信心加強，股市多呈現價量具揚的狀況，績優股是本波帶領指數上攻的主力 依波浪原理，第3波的漲幅不可以是三個上漲波中最小者 波浪理論 第4波為第3波的修正 依波浪原理，第4波的低點不可低於第2波的高點，此即所謂「2、4不重疊」的原則 第2波與第4波另有所謂「交替原則」，即第2波之修正若是1波到底，則第4波的修正往往會出現3波式的複雜修正，反之亦然 波浪理論 第5波為末升段 此時市場人氣已沸騰，走勢轉趨投機 故投機股與落後補漲股為本波的重心 波浪理論規定，第5波的漲幅最少要與第1波相當 波浪理論 當第5波出現延長現象時，後續的b波反彈高點可能超越第5波高點，形成多頭陷阱 美國1929年的華爾街股市大崩盤即為艾略特提出的實例 波浪理論 a波修正為初跌段 此時景氣尚未露明顯疲態，但股市已領先下挫，並跌破一些重要技術觀察關卡 對投資人而言，一旦觀察到股市已有5波上揚型態出現，則最慢應在重要技術觀察關卡跌破、跌勢形成前出場 波浪理論 c波時，景氣不佳的訊息已彌漫 利空消息層出不窮，投資人爭先恐後殺出持股 此時反而是中長線投資人進場大撿便宜貨的時候 波浪理論 c波由於是主跌段，故往往出現5小波段的連續性下挫 投資人可運用總體指標相對位置、中線技術指標、量、價等工具來研判底部的浮現點 艾略特波浪理論 1938年Nalph Nelson Eilliott依據觀察得來的經驗法則，提出了股價變動過程中會反覆出現的幾種型態 這樣的型態規律可以提供股票投資人分析預測的憑據 艾略特波浪理論 根據Eilliott歸納的結果，價格波動無論趨勢的大小，都遵循五波上升與三波下跌的規律 如圖一所示，在上升的五波中，第1、3、5波為推動波，股價向上推進，另外在此三波之間，第2、4波則為修正波，屬於漲多拉回的修正波段 艾略特波浪理論 下降的三波分為a、b、c三波段 其中a、c波是下降波 b波則為跌多反彈的修正波 歷經以上的上升五波與下降三波合計八波段的歷程，股價就完成了一個完整的波浪循環，這樣的八波段的順序規律稱之為「波浪理論」 圖一、台股週K線(1996--1998) C波有五小波 為什麼上c波段的下跌裡卻是五波段？ Eilliott理論是建立在作多的投資人的角度，事實上股市裡多空都有，如果以空頭的投資人來看，下跌波段正是獲利良機，其心理活動與上漲獲利者如出一轍 所以在圖一c波的跌勢中，空頭主控，於是呈現五波段的型態 費氏數列 Eilliott的理論中引用了中世紀數學家Leonardo Fibonacci所發明的費氏數列(Fibonacci Sequence)，認為波浪的轉折應合於費氏數列的規律。所謂費數數列為1,1,2,3,5,8,13,21,34,……，其公式為： An=An-1+An-2, A0=1, A1=1, n=0,1,2,3,…….。 圖二、台股月K線(1999--2005) 費氏數列 圖二是台股1999年以後的台股月K線圖 圖中(1)是1999年的高點10393點，由(1)下跌到(2)是a波下跌 (2)是由(1)以來的第11月，隨後反彈到(3)，是b波反彈，反彈結束點(3)恰是(1)以來的第13個月，應合費氏數列 費氏數列 (3)到(4)是c波下跌 (4)是最低點3411點，是(3)以來的第8個月，應合費氏數列 由(4)反彈到(5)，也是歷時8個月，又是費氏數列！ 費氏數列可以用來猜測股價轉向的時點，雖然股市沒有百發百中，但是如此的「巧合」也值得詳細參考 * (1) (2) (3) (4) (5) (a) (b) (c) (1) (3) (2) (4) (5) *