基于委托代理理论的物流金融信任机制研究.pdfVIP

中国流通经济2007年第6期 口现代物流 基于委托代理理论的物流金融信任机制研究 彭志忠1，王水莲2 (1．山东大学管理学院，山东济南250100；2．中国人民大学商学院，北京市100014) 摘要：本文认为，物流金融由一系列委托代理关系组成，其成功运作在很大程度上依赖于物流金融各方之 间信任机制的建立和保持。文章提出，选择合适的合作伙伴是建立物流金融信任机制的首要任务；物流金融合同 中应包括合理的收益分配机制和有效的风险防范机制；物流金融中的信任关系是一个动态强化、相互诱导的过 程；物流金融成员间的相互信任不仅需要各成员的努力，更受外部环境的强烈影响。 关键词：物流金融；委托代理；信任 中图分类号：F830．9 文献标识码：A 文章编号：1007—8266(2007)06—0013—03 一、委托代理理论 生的时间看，非对称信息可能发生在 流、资金流、信息流的有效整合，由物 当事人签约前，也可能发生在签约后， 流企业和金融相关机构联合起来为需 委托代理理论兴起于20世纪60分别称为事前非对称和事后非对称。 求方企业提供物流结算业务、物流融 年代末70年代初。其后，经济学家在 研究事前非对称的博弈模型称为逆向 资业务、物流金融技术支持业务、物流 该领域的研究越来越多，其中不对称 选择模型，研究事后非对称信息的模 金融客服业务、物流金融政策资源匹 信息是一项重要内容。不对称信息指 型称为道德风险模型。从非对称信息 配等运作活动。物流金融实现了物流 的是交易的一方参与人拥有而另一方 的内容来看，非对称信息可能指某些 企业、资金需求企业和金融机构的合 参与人不拥有的对交易行为有重大影 参与人的行为，也可能指某些参与人 作，实现了融资与放贷的有效连接，从 响的信息。近年来，对交易中不对称信 的知识。研究不可观测行为的模型称 而形成了一个物流、资金流、信息流合 息的关注已越来越成为现代经济学的 为隐藏行为模型，研究不可观测知识 理流动的一体化整体。物流金融服务 重要组成部分。从某种程度上说，如同 的模型称为隐藏信息模型。表1概括 中涉及三个主体：资金需求企业、物流 非完全竞争市场是一种事实一样，不 了委托代理理论的各种模型，但习惯 企业和金融机构，三个主体间通过物 对称信息也是一种市场常态。因此，研 上来讲，委托代理只是隐藏行为道德 流金融形成物流、资金流、信息流。 究非对称信息条件下交易的最佳契约 风险模型和逆向选择模型的别称。 从物流金融业务开展的全过程来 安排具有重要意义。 看，它是一系列委托与被委托、代理与 分析不对称信息是通过委托代理 二、物流金融中的委托代理 被代理的关系(见图1)。【，1 模型来实现的。信息经济学上的委托 问题 原来的银行贷款模式是银行为委 代理从某种程度上来说有别于法律上 托人，客户企业为代理人，银行很难获 的委托代理，它泛指任何一种涉及非 物流金融指运用金融工具实施物 得有关客户企业充分真实的信息，因 对称信息的市场。其中，委托人—— 非知情者(Uninformed Player)，处于信 表1委托代理模型分类表 息劣势；代理人——知情者(Informed 内容 Player)，处于信息优势。非知情者将 时问