基于实物期权的人力资源价值评估方法.pdfVIP

人力资源 基于实物期权的人力资源价值评估方法 _单娴中国石油大学(华东) [摘要]本文简要分析了人力资源价值的特点和传统人力资源价值计量方法存在的问题。在此基础上，从期权的角度出发，构造 实物期权评价方法，运用期权定价理论对人力资源价值进行评估。 [关键词]实物期权人力资源价值评估 人力资源作为一种重要的生产要素，是知识经济时代企业竞 提拔这名员工，或者投资对这名员工进行培训．从而使该员工的人力 争制胜的关键因素．是企业的核心能力和持续竞争优势的源泉。 资源价值得到增长．为公司开展业务创造了增长期权。 对人力资源状况进行科学评价能够为企业决策提供重要信息。 人力资源价值的不确定性在给企业带来风险的同时，也给企业带 一、人力资源价值的含义及特点 来投资价值。实物期权理论的突破点在于建立了不确定性能创造价值 人力资源价值是指作为人力资源载体的劳动者通过自身或与 的信念．不确定性越大，企业可能获得的收益也越大。 他人的合作，利用体力和智力为企业创造的价值。人力资源在创 3．实物期权评价方法 造价值时会随客观环境、制度、供求状况等因素的变化呈现出不 (1)实物期权的构造 确定性．同时还会受到人的主观能动性的影响。另外，从产权归 金融期权给予投资者在某段特定时间内，通过支付事先确定的执 属上看，人力资源归企业和劳动者共同所有．企业对人力资源只 行价格而得到特定资产的权利；与此类似，拥有人力资源的企业拥有 有使用权而没有所有权。人力资源价值的这些特性使得人力资源 一种权力．可以选择在现在或将来支付一定的费用得到人力资源的 价值的评估比其他资源要复杂困难得多。 使用权。金融期权、实物期权与人力资源相关因素的对应关系如表1 二、传统的人力资源评估方法及其不足 所示。 金融期权．实物期权与人力资源相关因素的对应关系表 人力资源价值评估方法可以分为定性分析和定量计算两种。 定性分析主要是按照主观预测和经济上的估计对人力资源进行 金融期权 实物期权 人力资源 计量，具体分为技能详细记载法、绩效评估法等。定量计算是 金融期权价值C 实物期权价值C 人力资源期权价值C 通过将人力资源资本化进行评估．具体有非购入商誉法、工资 标的资产当前价格S 投资成本(或支出)s 人力资源创造的现金流入价值s 报酬折现法、未来工资折现法、随机报偿价值模式、未来净现值 期权的执行价格x 项目的总现值x 人力资源投资成本x 折现法等。 期权距离到期日的时间t 距离投资机会消失时间t 人力资源期望在职时问t 传统的人力资源评估方法主要存在以下不足：没有将人力资 标的资产价值波动率占 项目价值的波动率J 人力资源价值的波动率巧 源的所有权与使用权分离：没有考虑到管理者在人力资源使用过 无风险利率r 无风险利率(预期回报率)r无风险利率r 程中所具有的灵活性：缺乏对影响人力资源价值因素的不确定性 的分析，所构建的方法缺乏客观依据．容易低估人力资源价值。 其中，人力资源创造的现金流入价值S指的是在其他条件不变的 而实物期权理论可以将不确定环境下各种因素存在的价值量化． 情况下，企业引进人力资源以后的净现金流量：人力资源投资成本X 在一定程度上弥补了传统方法的不足。 指的是企业在招聘、培训、支付薪金等方面的现金流出值之和；人力 三、基于实物期权的人力资源价值评估方法 资源的期望在职时间t可以从历史资料中取得，