基于马尔可夫链模型的我国股票指数研究.pdfVIP

]重用rr c erllza 尘叁丝：全幽篓鎏丝堕釜堡：垒塑型 基于马尔可夫链模型的我国股票指数研究 瀵陈类余 浙江理工大学 一，引言 有的以每小时价格甚至更短的时间价格计 参考。 股票指数即股票价格指数。是由证券 算。(4)基期应有较好的均衡性和代表性。 ～．在金融市场方面，中国的股票市场虽 交易所或金融服务机构编制的表明股票行 二，我国股票指数的分类和研 然经过十几年的发展取得了长足的进步， 市变动的一种供参考的指示数字。由于股 究现状 但是还不够成熟，突出表现在证券市场功 票价格起伏无常，投资者必然面临市场价 1．我国的股票指数的分类 能以筹资为主，优化资源功能相对较弱； 格风险。对于具体某一种股票的价格变 (1)上证股票指数，系由上海证券交上市公司普遍存在重筹资请转制的倾向； 多数公司还没有形成有效的内部制衡机 化，投资者容易了解，而对于多种股票的 易所编制的股票指数，1990年12月19日 价格变化，要逐一了解，既不容易，也不 正式开始发布。该股票指数的样本为所有 制，市场规模较小，相对法规不完善，监 胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些 在上海证券交易所挂牌上市的股票。该股 督力量薄弱和监管滞后等，因此中国的股 金融服务机构就利用自己的业务知识和熟 票指数的权数为上市公司的总股本。由于 票市场呈现出独特的规律，是中国股票市 悉市场的优势，编制出股票价格指数，公 我国上市公司的股票有流通股和非流通股 场的波动有着自己与众不同的特点，但是 开发布，作为市场价格变动的指标。投资 之分，其流通量与总股本并不一致，所以 作为投资者来说最大的兴趣就是能够对股 者据此就可以检验自己投资的效果，并用 总股本较大的股票对股票指数的影响就较 票价格做出领先一步的预测，而近期的研 以预测股票市场的动向。 大，上证指数常常就成为机构大户造市的 究表明，可以通过对股票历史价格的分析 这种股票指数，也就是表明股票行市 工具，使股票指数的走势与大部分股票的 来预测未来价格，本文意在通过马尔可夫 变动情况的价格平均数。编制股票指数， 涨跌相背离。上海证券交易所股票指数的 链的相关方法，对我国股票市场进行实证 通常以某年某月为基础，以这个基期的股 发布几乎是和股票行情的变化同步的，它 研究，探讨我国股票市场的股票价格涨跌 票价格作为100，用以后各时期的股票价是我国股民和证券从业人员研判股票价格 趋势，寻找我国股市行情变化的规律，为 格和基期价格比较，计算出升降的百分 变化趋势必不可少的参考依据。 投资者提供相关的参考模型。 比，就是该时期的股票指数。投资者根据 (2)深圳综合股票指数，系由深圳证 三、马尔可夫链的数学原理和 指数的升降，可以判断出股票价格的变动 基本特性 券交易所编制的股票指数，1991年4月3 趋势。并且为了能实时的向投资者反映股 日为基期。该股票指数的计算方法基本与 (一)马尔可夫链 市的动向，所有的股市几乎都是在股价变 上证指数相同，其样本为所有在深圳证券 假设随机过程Ⅸ(f)，r∈T}，若对任 化的同时即时公布股票价格指数。 交易所挂牌上市的股票，权数为股票的总 计算股票指数，要考虑三个因素：一 股本。由于以所有挂牌的上市公司为样 是抽样，即在众多股票中抽取少数具有代 本，其代表代表性非常广泛，且它与深圳 表性的成份股；二是加权，按单价或总值 股市的行情同步发布，它是股民和证券从 概率恰好等于X(t。)关于X(t．)的条 加权平均，或不加权平均；三是计算程序， 业人员研判深圳股市股票价格变化趋势必 件概