豆粕品种分析.ppt

上海宁波路营业部 汇聚财智 共享成长 按照往年的经验，淡季将持续到第二年开春。 * * 豆粕期货品种分析 目 录 豆粕简介 大豆的生产周期 豆粕的生产情况 豆粕的消费情况 豆粕的出口情况 大豆的主要产区 大豆种植主要集中在北美洲、南美洲和亚洲。 美国 2943 39.21% 巴西 1385 18.45% 阿根廷 1000 13.32% 中国 930 12.39% （万公顷） 美洲大豆产区分布 一月 二月 三月 四月 五月 六月 七月 八月 九月 十月 十一月 十二月 大豆耕作时间分布 中美 巴 西 阿根廷 收获期 种植期 开花期 灌浆期 种植期 种植期 种植期 开花期 灌浆期 收获期 开花期 灌浆期 收获期 种植期 开花期 灌浆期 收获期 需要关注因素 1、巴: 收割，天气； 2、阿： 播种进度， 播种面积; 3、中美： 运输条件； 1、阿： 种植面积； 2、巴、 阿：天气， 3、中美 消费情况， 运输条件； 1、中美： 种植意向， 种子品质， 转基因大 豆的比例； 2、巴： 收割进度， 3、阿： 天气； 1、巴、 阿：收割 进度，预 计产量； 2、中美： 种植意向， 种子质量； 1、巴、 阿：实际 产量，消 费情况； 2、美： 种植进度， 妨碍种植 3、中美： 库存； 1、美： 天气， 结转库存; 1、美： 实际库存； 2、中美： 天气； 3、巴、 阿：种植 意向； 1、中美： 收割进度， 预计产量； 2、巴、 阿：种植 意向；库 存 1、中美：收 割进度，预 计产量； 2、巴、阿： 种植进度， 预计种植面 积； 1、中美：实 际产量，运 输条件，消 费情况； 2、巴、阿： 种植 种植面积 天气 产量 豆粕的生产情况 美国豆粕产量占全球30%以上，中国居世界第二位。 山东、江苏、广东等沿海地区是我国主要的豆粕生产基地。 豆粕的消费情况 2008年前，欧盟是全球最大的消费国，需求量维持在3000-3500万吨的规模。 中国2008/09年的豆粕消费量达到3,167万吨，超过欧盟成为世界最大豆粕消费地区。 豆粕的消费情况 统计显示，90%以上的豆粕消费是用于各类饲料。 从地区分布来看，珠江三角洲和长江流域地区是目前我国豆粕的主要消费地。 豆粕的出口情况 目前阿根廷和巴西占世界豆粕出口量之首。 中国：豆粕出口大国 供不应求，少量进口 豆粕期价影响因素 宏观经济； 供给情况； 消费情况； 国家政策； 相关商品。 宏观经济分析 美国：就业、QE3； 欧洲：欧债危机； 中国：PMI；CPI；紧缩性政策。 美元指数 CRB指数 豆粕供应情况 大豆供应量 -进口大豆 -国产大豆 大豆价格:进口大豆价格 豆粕产量 受制于大豆供应量、大豆压榨收益、生产成本等。 豆粕库存 外国大豆产量 USDA:美豆产量远低于预期 11/12年度产量预测 报告结果 平均预测 预测范围 USDA7月预测 0910/11年度 玉米 12.914 13.082 12.775—13.410 13.470 12.447 大豆 3.056 3.187 3.115—3.590 3.225 3.329 远低于预期 南美大豆或受拉尼娜威胁减产 飓风“艾琳”的影响 各大机构下调美豆产量预期 外国大豆产量 美豆优良率持续下滑 外国大豆产量 CFTC美豆基金持仓 大豆港口库存高企 商务部维持8月进口大豆到港量385万吨，9月份进口大豆预报到港量为321.28万吨。 国内大豆产量 2011年国内大豆播种面积比去年减少了1000万亩。2012年我国对进口大豆的依存度将首次达到80%。 国储将向中粮、益海嘉里等食用油企业定向销售400万吨国产大豆。 黑龙江大豆结荚情况好于近5年水平，西线单产可能提高20%。 大豆压榨公式 大豆压榨公式(文字表述) 压榨利润值=豆油销售价*出油率+豆粕销售价*出粕率-大豆采购价-加工费 大豆压榨公式 100%大豆=16.5%豆油+79%豆粕+4.5%损耗 （国产大豆） 100%大豆=18.5%豆油+78.5%豆粕+3%损耗 （进口大豆） 上海宁波路营业部 汇聚财智 共享成长 按照往年的经验，淡季将持续到第二年开春。 * *