5.金融市场【荐】.pdf

第五 章金融市场 第一节 金融市场体系及其功能 第二节 金融工具的发展与金融工程 第三节 风险投资 第三节 金融市场理论的发展 2009-8-18 1 第一节 金融市场体系及功能 一、金融市场体系 金融市场是债权人和债务人通过各种金融工 具的交易来相互融通货币资金的场所。 交易对象是货币资金，交易的载体是金融工 具或金融资产。 金融工具是对未来现金流的 “请求权” （claims ）。 根据请求权的不同，可以从不同的角度对金 融市场进行分类—— 2009-8-18 2  按照请求权是否固定：债券市场与股权市 场；  根据请求权的交割方式：现货市场与期货 市场；  按金融工具发行和转让流通的区别：初级 市场和次级市场。  按金融工具的交易期限：货币市场和资本 市场。 2009-8-18 3 二、金融市场的功能  1、资金调剂。调剂资金在盈余部门和短缺部 门的调剂，有利于资源的最佳配置；  2、分散风险。通过金融交易实现风险分散和 风险转移，但分散和转移的主要是局部风险， 金融市场不能转移系统风险。  3、确定资产价格。多数金融资产的交易价格 与票面价格不一致。 2009-8-18 4 第二节 金融工具的发展 一、金融工具 金融市场上交易的工具即金融工具：对出售 者和发行人，它是一种债务凭证或融资手段； 对购买者和持有人，它是一种债权凭证或股 权凭证，并能够带来收益的金融资产。 从债权债务角度定义为信用工具、从融资角 度定义为金融工具、从所有者角度定义为金 融资产。 2009-8-18 5 金融工具的特征 流动性：指信用工具在极短的时间内变卖为 现金而不至于亏损的能力； 风险性：指持有信用工具能否按期收回本息、 特别是本金是否会遭受损失。包括爽约风险和 市场风险； 收益性：是指信用工具或金融工具能定期或 不定期给持有人带来收益的特性。 2009-8-18 6 二、原生金融工具  1、短期金融工具  商业汇票，指企业之间根据购销合同进行延 期付款时，所开具的反映债权、债务关系的 票据。  银行汇票，是汇款人将款项交存银行，由该 银行签发给汇款人持往异地办理转帐结算或 支取现金的票据。  短期国债，一年期以内的国库券。 2009-8-18 7 大额可转让定期存单，由大的商业银行和其 它存款机构发行，是短期资金来源。 企业短期融资债，2005年开始中国境内企 业，委托金融机构依照 《短期融资券管理办 法》规定的条件和程序，在银行间债券市场 发行的期限不超过365天有价证券。 2009-8-18 8 2、长期金融工具  政府债券，指由政府发行的向本国居民筹集资金以解 决自身财政需要的有价证券。通常是中长期债券，主 要用于弥补财政赤字。  公司债券，指股份公司为解决固定资产投资方面的资 金需要，按照法定程序发行的