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第八讲 证券价格与证券价格指数 证券价格（理解） 股票价格 债券价格（略） 股票除权及除权价的计算 股票价格指数及其计算（掌握） 股价平均数的计算 股价指数的计算 国内外主要股价指数介绍（了解） 一、股票的价格 （一） 股票的票面价格 （二） 股票的账面价格 （三） 股票的内在价格 （四） 股票的清算价格 （五） 股票的市场价格 （一） 股票的票面价格 定义 股票的票面价格又叫面值，即在股票票面上标明的金额。该种股票称为有面额股票。 在我国上交所和深交所流通的股票，其面值一般定为一元 （二） 股票的账面价格 股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。在没有优先股的条件下，每股账面价值是以公司净资产除以发行在外的普通股票的股数求得的。公司的净资产是公司营运的基础。在盈利水平相同的前提下，账面价值越高，股票的收益越高，股票就越有投资价值。因此，账面价值是股票投资价值分析的重要指标，在计算公司的净资产收益率时也有重要的作用。 普通股每股账面价格=(资产-负债)/普通股总股数 （二） 股票的账面价格 股份公司剔除了一切债务之后的实际家产，是股份公司的净资产，即每一股份在理论上所代表的公司财产价值。 如果账面价格高，表明股东实际拥有的财产多，公司抵抗风险的能力强。 财会计算的结果，数字准确程度高，可信度较强，是证券分析家、股票投资者等评估和分析上市公司经营实力的重要依据。 （三） 股票的内在价格 股票的内在价格即理论价值，也即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。 研究和发现股票的内在价值，并将内在价值与市场价格相比较，进而决定投资策略是证券分析师的主要任务。 由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的“内在价值”只是股票真实的内在价值的估计值。经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等等都会影响股票未来的收益，引起内在价值的变化。 （四） 股票的清算价格 股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。 从理论上说，股票的清算价值应与账面价值一致，实际上并非如此。只有当清算时公司资产实际出售价款与财务报表上的账面价值一致时，每一股份的清算价值才与账面价值一致。但在公司清算时，其资产往往只能压低价格出售，再加上必要的清算费用，所以大多数公司的实际清算价值低于其账面价值。 （五） 股票的市场价格 1.定义 又称为股票的市值，指股票在交易过程中交易双方达成的成交价 2.特征 直接反映股票的市场行情 处于经常性的变化中 160亿蒸发：创业板套住了谁  ——2009年11月09日 08:14:20 　来源：人民网/国际金融报 160亿蒸发：创业板套住了谁  ——2009年11月09日 08:14:20 　来源：人民网/国际金融报 在创业板首批新股挂牌上市的短短6天内，疯狂的爆炒让这个“冒险家乐园”总市值蒸发160.08亿元。怀着赚钱激情的股民们，目前要在深深的懊悔中等待漫长的解套之路。 统计显示，在10月30日上市首日，有25.26万个人投资者账户买入了创业板新股，占当日创业板股票交易量的比例超过97%。这部分股民要面对的是漫长的解套之路。在这28只创业板股票中，汉威电子上周五的收盘价已经较10月30日的最高价下跌了46%，成为创业板最“衰”的股票，被这只股票“套”得最深的投资者需要盼到连续4个涨停板的“奇迹”，才可能解套。 160亿蒸发：创业板套住了谁  ——2009年11月09日 08:14:20 　来源：人民网/国际金融报 除了股民的资产缩水外，因创业板而瞬间身价倍增的企业股东们，其所拥有的资产也缩水了不少。根据相关统计显示，创业板前十大富豪经过一周交易，财富合计缩水了23.67亿元。其中，“创业板首富”——乐普医疗实际控制人蒲忠杰因公司股价下跌13.99%，所持股份市值减少了5.36亿元。而“身价”下跌最大的还要算华谊兄弟董事长王中军，其账面财富损失已有5.96亿元。 160亿蒸发：创业板套住了谁  ——2009年11月09日 08:14:20 　来源：人民网/国际金融报 深交所数据显示，上周参与创业板交易的大多数为中小投资者。创业板股票上市一周以来，机构专用席位仅仅买入过3只股票。上海一家券商自营部门人士告诉记者，“将创业板推高至如此不可思议的地步的，主要是游资和私募，专业机构对创业板目前还是比较谨慎的，都以观望为主。” ????“创业板股票盘子都较小，几万股的追单就可以让股价产生异动，花不多的资金就可以将股价追至涨停。”一位私募基金投资经理告诉记者，“从创业板的换手率就可以看出，上周后几日游资换筹码的动作更加频繁。而从几家游资驻扎的营业厅表现也可