8金融市场【荐】.ppt

Chapter 8 金融市场 融资方式与金融市场 货币市场 资本市场 外汇黄金市场 金融衍生工具市场 第一节　融资方式与金融市场 　　一、融资方式：直接融资和间接融资 　　　直接融资：没有金融中介参与的融通资金方式． 　　　间接融资：资金供需双方不直接见面，通过金融媒介进行．（银行为典型的金融媒介体） 二、金融市场 金融市场:进行资金融通的场所. 1.金融市场是一个特殊的商品市场.在金融市场上，人们交易的只有一种特殊的商品----货币资金. 2.金融市场有广义和狭义之分.广义的金融市场泛指一切进行资金交易的市场.狭义的只限于资金供求者之间的直接融资. 3.金融市场可以是无形的市场.现代金融市场是一种有形市场和无形市场并存的市场. 金融市场的构成要素 1.交易主体:指市场交易活动的参加者.包括有资金的供应者(投资者)和资金需求者(筹资者).如果从性质来看，其交易主体分为个人、企业、政府机构、金融机构和中央银行五类。 　 　 金融机构：资金供应者　购买各种金融工具； 资金需求者　出售存单，金融债券及再贴现来获取资金 2.交易对象：货币资金。 3.交易工具：又称信用工具，按流动性分为短期和长期（前节已讲）。 4.交易的组织形式：一是交易所形式。二是柜台交易形式或店头交易形式。 　　 ５.交易价格：利率即价格，随供需关系的变化。 金融市场的分类 1.货币市场和资本市场 按金融交易的期限。 2.现货市场和期货市场 按金融交易中资金的交割时间。 3.初级市场（发行市场）和次级市场 （交易市场） 按金融工具的流通状态。 4.资金市场、外汇市场和黄金市场 按金融交易的标的物。 5.国内金融市场和国际金融市场 按政治地理区域。 6.有形市场和无形市场 按市场是否具体的、固定。 第二节 货币市场 货币市场：是以融资期限不超过1年的短期信用工具为交易对象的金融市场。由于在该市场上流通的金融工具主要是一些短期信用工具，如国库券、商业票据、银行承兑票据、可转让定期存单等，而这些金融工具限期短、流动性强的特点。 同业拆借市场 　　　同业拆借市场：是指银行及非银行金融机构之间进行短期性的、临时性的资金调剂所形成的市场。 　　　根据拆借目的不同，一般将同业拆借市场上的交易分为两种：一是同业头寸拆借，主要是金融机构为了轧平头寸、补充存款准备金和票据清算资金而进行的。最短期限为一天；二是同业短期拆借，主要是金融机构之间为满足临时性的、季节性的资金需要而进行的短期资金拆借，这一类拆借期限较长。 　　同业拆借利率一般由拆借双方协商决定． 票据贴现市场 　　 票据贴现市场是因票据贴现活动而产生的融资市场。 　　　所谓票据贴现是指票据持有人将未到期的票据转让给银行，银行在扣除一定的利息后将票面金额支付给持票人的票据行为。 　　　在票据贴现活动中所涉及的票据是指商业票据。一般来说，能够向银行进行贴现的只能是商业汇票，而且必须是经过承兑的商业汇票。承兑：指商业汇票签发后，经债务人签字盖章，同意到期兑付的一种手续。 短期证券市场 短期证券市场交易的主要对象是国库券（１年以内的） 、短期公司债券和可转让大额定期存单 国库券 短期公司债券 可转让大额定期存单 第三节　资本市场 　　　　　　　 一、证券的市场 　　　证券市场本身又分为相互联系的两个市场初级市场与二级市场。初级市场是组织证券发行业务的市场。初级市场也称为资金创造市场。初级市场并非局限于某些特定的固定场所。新证券的发行或是由发行者自行组织，或是通过证券发行的中介机构，如投资公司、信托公司、专门的证券商等提供发行服务。　　 　　　　二级市场也称为次级市场，是买卖已上市证券的市场。当股东想转让股票或债券持有人想将未到期债券提前变现时，均需在二级市场上寻找买主。二级市场体现了各类金融资本的流动能力，因而也叫做资金流动市场。二级市场的主要场所是证券交易所。 　　　　 初级市场与二级市场的关系 　　　初级市场与二级市场有着紧密的相互依存关系：初级市场是二级市场存在的前提，没有证券发行，自然谈不上证券的再买卖；　有了发行市场，还必须有二级市场，否则，新发行的证券就会由于缺乏流动性而难以推销，从而导致初级市场萎缩以致无法存在。 证券发行 证券发行是指政府、金融机构、工商企业等以募集资金为目的向投资者出售代表一定权利的有价证券的活动。任何一个经济体系中都有资金的盈余单位（有储蓄的个人、家庭和有闲置资金的企业）和资金的