chapter9国际资本流动与跨国公司【荐】.ppt

国际资本移动的分类 1、市场具有不完全性 不完全性产生于四个方面： （1）产品市场不完全。这主要与商品特异、商标、特殊的市场技能或价格联盟等因素有关； （2）生产要素市场的不完全。这主要是特殊的管理技能、在资本市场上的便利及受专利制度保护的技术差异等原因造成的； （3）规模经济引起的市场不完全； （4）由于政府的有关税收、关税、利率和汇率等政策原因造成的市场不完全。 　 　2、垄断优势 （1）市场垄断优势。如产品性能差别、特殊销售技巧、控制市场价格的能力等。 （2）生产垄断优势。如经营管理技能、融通资金的能力优势、掌握的技术专利与专有技术。 （3）规模经济优势。即通过横向一体化或纵向一体化，在供、产、销各环节的衔接上提高效率。 （4）政府的课税、关税等贸易限制措施产生的市场进入或退出障碍，导致跨国公司通过对外直接投资利用其垄断优势。 （5）信息与网络优势。 “海默-金德尔伯格传统”（H-K Tradition）: 市场的不完全性是对外直接投资的根本原因， 同时跨国公司的垄断优势是对外直接投资获利的条件。 垄断优势理论突破了传统国际资本流动理论的束缚，指出对外直接投资是以不完全竞争为前提的，是一种企业寡头垄断和市场集中相联系的现象。西方学者普遍认为，垄断优势理论奠定了当代跨国公司与对外直接投资理论研究的基础，并对以后的各种理论产生了深远的影响。 但垄断优势理论的不足之处在于它缺乏普遍意义，由于研究依据的是20世纪60年代初对西欧大量投资的美国跨国公司的统计资料，因此对美国跨国公司对外直接投资的动因有很好的解释力，但却无法解释60年代后期日益增多的发展中国家跨国公司的对外直接投资，因为发展中国家的企业并不比发达国家有更强的垄断优势。而且，该理论偏重于静态研究，忽略了时间因素和区位因素在对外直接投资中的动态作用。 　　 理论评价 　　 内部化理论从内部市场形成的角度阐述了对外直接投资理论，对跨国公司的内在形成机理有比较普遍的解释力，与其他对外直接投资理论相比，它适用于不同发展水平的国家，包括发达国家和落后国家，因而在跨国公司理论研究具有相当于“通论”和“一般理论”的地位，大大推进了对外直接投资理论的发展。更为重要的是，该理论强调了知识产品内部一体化市场的形成，更加符合当今国际生产的现实状况。 　　 内部化理论的不足之处是该理论过分注重企业经营决策的内部因素，却忽略了对影响企业运作的各种外部因素的分析，对跨国公司的国际分工和生产缺乏总体认识，对对外直接投资的区位选择等宏观因素也缺乏把握。 理论评价 邓宁的折衷理论在理论渊源上融合了以往各种学说的精华，并加以归纳与总结，使理论更加丰富，较以往的各种理论更全面地解释了企业国际经营的动因，从而形成了一个具有普遍性的理论体系。 但是，该理论的不足之处在于，它过于注重对企业内部要素的研究，忽略了企业所处的特定社会政治、经济条件对企业经营决策的影响。 第五章　国际要素流动与跨国公司理论 第五章　国际要素流动与跨国公司理论 第五章　国际要素流动与跨国公司理论 第五章　国际要素流动与跨国公司理论 　　 1、国际资本流动的概念 国家间的借贷活动。 　 2、投资者的对外投资行为造成了资本在国际间的流动 国际投资，按照投资者对所投资项目的实际控制程度而被划分为直接投资和间接投资。 　 （1）直接投资(Direct Investment) 投资者对所投入的资金的实际运行过程具有足够的影响力和控制权的投资。 （2）间接投资(Indirect Investment) 投资者不直接操纵或影响资金的实际运行过程的投资。 国际资本移动 国际直接投资 国际间接投资 建立国外子公司 建立合资企业 其他合作形式 证券投资 借贷资本输出 政府援助贷款 国际金融机构贷款 出口信贷 （十一章） （十二章） 　　3、国际资本流动的形式　 　 创办新企业，亦称绿地投资（Greenfield?Investment) 股权投资，包括国际并购（MA，即“褐地投资” ) 利润再投资 资产组合投资（证券投资） 外国直接投资 第一节 跨国公司 一、跨国公司（Transnational Corporations，TNC）定义 一、跨国公司的定义和性质 跨国公司(multinational corporations，MNCs)是指在两个或两个以上国家拥有矿山、工厂、销售机构或其他资产，在母公司统一决策体系下从事国际性生产经营活动的企业。 全球有6.3万个跨国母公司和80万个分支机构； 跨国公司产值占世界工业生产总值的40%-50%; 世界上50