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保险资金运用渠道拓展与策略分析 内容摘要：近年来保险市场规模日益扩大，快速积累的保险资金因运用渠道狭窄、保值增值难度加大而成为保险业发展的瓶颈。积极拓展保险资金运用渠道有利于稳定当前保险资金的收益率。其中黄金的保值增值性以及不动产的长期性投资是最值得我们关注的。因此，能够在规避投资风险的同时拓宽保险资金的投资渠道，这能有限的增加我国保险资金的投资收益率，并更好得起到保值增值的作用。 关键词：保险资金；投资渠道；黄金；不动产；策略分析 近年来保险业对外开放不断深化，外资金融保险机构对华投资不断增加，我国保险市场与国际金融保险市场的联系更加紧密。在这种情况下，国际金融危机将不可避免地波及到我国保险业，我国保险业的发展面临着巨大的挑战和考验。而与中国保险业资产规模及资金运用规模的快速增长相比，保险资金运用依然受到多方面直接或间接的限制，投资渠道相对狭窄，资产配置效率不高，投资收益率偏低。从而在很大程度上削弱了保险业的竞争力和发展潜力，造成了金融资源的耗损，降低了社会资源的配置效率。特别是在保险资金的运用管理上，与西方发达国家之间存在着明显的差距。业内人士认为，在保费收入持续增加、协议存款和债券收益率下滑的情况下，保险资金正在力图突出重围，确保保险资产的保值增值。因此如何面对这种差距并着力于改善这种差距，是我们仍需不断研究和探讨的。 一、保险资金的投资现状 保险资金运用是保险公司重要的利润来源，而我国的保险资金运用率、收益率偏低，且主要用于银行存款。保险公司手中握有大量资金，却苦于没有畅通的投资渠道，而这一矛盾也影响着保险公司的偿付能力和经营的稳定性。由于缺乏中长期的投资工具，这样，一旦某个投资领域出现大幅的市场波动，就可能波及保险资金的收益率水平。从现在的保险资金运用的现状来看，主要呈现在以下两方面的问题： （一）保险投资收益不稳定 由于保险资金投资的分配不合理导致大量资金投资于债券和银行存款，而这两种投资虽然风险较低但它与银行利息直接挂钩，而我国的银行利率又直接受到央行调控，这样的结构必然导致保险资金过于受制于中央决策而无法做到自行保值增值，所以我国的几大保险公司的投资收益率明显偏低。目前，我国保险资金的运用渠道不断扩展，但保险资金的运用仍处于初级阶段，一方面，可进入到资本市场上的资金容量受到较大的限制；另一方面，我国资本市场不完善，投资工具缺乏。 据统计，保险公司2001年到2005年之间的投资收益率大约在3.3%左右，这是由于资金投资渠道过于狭窄所导致的结果。2006年和2007年，我国股票市场的牛市，为保险资金投资收益的提高做出了重要的贡献，但投资收益大多来自交易性金融资产和可供出售资产等短期投资，而且从相关保险公司的年报来看，投资浮盈当时已经被很大幅度对冲掉。2008年受到金融危机的影响，国内的投资收益也随之一落千丈，与2007年相比降低了将近90%，之后随着金融危机的放缓，到2009年保险业的投资收益率又上升至6.41%。 （二）我国保险资金投资环境限制 近几年来保监会逐步放宽了对保险资金投资渠道的限制。比如： 2004年3月，允许保险公司投资银行次级定期债务，同年6月允许投资银行次级债券，7月允许投资可转换公司债，8月允许保险外汇资金境外使用，10月允许保险公司直接投资股市。之后，2006年3月，保监会允许保险资金间接投资基础设施建设。同年10月，保监会又进一步放开和允许保险公司股权投资非上市银行业务。2009年10月，在新保险法中明确规定了，保险资金可以直接运用到不动产投资上。但我们不难发现，这种限制的放宽措施力度还需要极大的加强。目前的保险投资创新业务还只处于试点阶段，整个行业投入在基础设施和非上市金融股权的资金量总计不到人民币500亿元，相对于近4万亿元的保险资产总量，比例还不到2%。 近年来，在保险公司总资产不断增加的同时，银行存款类的投入量也在不断的增加，包括可供出售金融资产以及持有至到期投资这类风向相对较小的投资方式并没有明显减缓的趋势，而对于风险相对较高的资本市场的涉足则显得“小心翼翼”。同时在实业投资方面，由于保监会的相关限制和风险控制，保险公司对于黄金和不动产上的投资明显的落后于一些保险业发达国家。 二、投资渠道匮乏的原因 （一）对经济大环境和投资政策的依存度较高 纵观近几年的保险投资方向，投资比重仍是以风险较为稳妥的保守型投资组合来进行资金运用，尤其是银行存款和债券的投资占据了很大的比重。然而这些投资都是以利息的方式来达到保值增值的目的，利率的确定在我国来说主要是由央行直接调控，而不是由于市场变化而产生无形的手来调控。所以，这类投资对经济大环境和投资政策的依存度较高，不利于保险公司的长期发展。近年来，我国保险资金投资的收益率波动过于频繁，从3年前的平均不到4%到2007年的超过10%，这些都是由于保