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我国高技术产业融资体系的问题研究
陈述一 晏文胜2
(1武汉职业技术学院湖北 武汉4300742武汉理工大学管理学院 湖北 武汉430070)
.摘.要 分析了我国高技术产业融资障碍,对融资体系缺陷产生的原因进行了剖析,进而通过中美两国高
技术产业融资体系的比较,从融资体系的角度入手,提出了有利于缓解我国高技术产业融资困境的对策。
关键词RD强度融资障碍融资体系高技术产业
中图分类号F275 文献标识码A
中国科技部统计数据显示.2006年中新技术企业资金的途径之一。2004年8月国务院要求中国证监会提出研究意见。
国高技术产业RD强度(RD经费占工
2日发布的(2004中国创业投资发展报告)
业总产值的比重)为1.08%。然而,根据中指出.20世纪80年代中期起步的中国会关于设立二板的请示.原则同意中国证
刨业投资在经过了快速发展阶段后.从
OECD的统计数据显示.2006年美国、加拿 监会意见.将二板市场定名为创业板市场。
大、英国、瑞典、丹麦和芬兰高技术产业的 2001年开始步入调整阶段至今.全国创业2003年3月5日,全国人大代表、广东省
RD强度都在10%以上.日本达到了 副省长宋海领衔向十届全国人大一次会议
投资发展仍处于相对停滞阶段.2003年以
9.96%。相比之下。我国高技术产业的研发来呈现出机构大幅度缩减、创业资本的总 大会提交了《关于尽快推出创业板市场的
投入强度明显不足.与国外发达国家科技 量大幅缩水,行业每况愈下的局面。 议案》。从20世纪末酝酿创业板到现在,已
实力的差距从科技投入的强度即可见一 经有将近lO个年头。所投资的创业企业到
2我国高技术企业融资体系缺陷
斑。 创业板上市使创业投资基金全身而退.在
的原因
获得巨大利益之后再寻求下一个风险投资
1 我国高技术产业的资金障
2.1资金流向不合理 机会.而到创业板上市是一个重要的资金
碍——资金供给制度的缺陷
截至2007年12月.中国企业存款包出口。从这个意义上说.中国创业投资的发
展缓慢.主要原因在于创业板的准备期太
高新技术企业具有高投入、高风险、高 括活期和定期存款144814.14亿元.居民
收益以及企业信息透明度低等特征。高技 储蓄存款176213.27亿元.其中活期存款长。影响了风险投资者的信心。
术产业作为技术推动型的产业.高研发投 68878.60亿元.定期存款107334.67亿 (2)压缩了高技术产业的间接金融市
入是产业发展的直接动力。从高新技术的 元.2007年底中国银行存款总额401051.38场。目前情况下.中小高技术企业的特征决
研究成果转化直到产业的规模生产.需要 亿元。一方面是巨额的储蓄存款。另一方面 定了在直接融资市场融资例如发行股票和
大量的资金投入.这是由高新技术的高投 却又是高科技产业面临融资缺口.说明我 债券行不通.市场经济的运行模式决定了
入性决定的。尤其是在高新技术的成果转 国不缺少资金.缺少的是转换居民的投资 商业银行的主要目标是盈利.信贷资金要
化中试阶段,投资费用大、直接效益低。中 方式。只要居民手中储蓄存款的l%投向高 降低风险无可厚非.但国家在国有银行商
国高技术产业缺乏“助推剂”.根源在于资 科技产业.就是一个庞大的1762.13亿元。业化改革、商业银行对中小企业尤其是中
金需求与供给之间的缺口。 但是在我国创
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