浅谈我国巨灾风险金融分担机制的构建――基于金融功能观视角.pdfVIP

Market 资本市场·Capital 皇!■皂业窆 20io年第2蛔【司．总III如期一～一一一 浅谈我国巨灾风险金融分担机制的构建 ——基于金融功能观视角 宋珊珊 (中南财经政法大学经济学院，武汉430074) 摘 要：近年以采，我国相继发生汶川大地震等巨大自然灾害。然而，目前我国由政府公共财政和社会捐赠主导的灾 后救助模式由于规模、功能等方面限制尚不完善。因此，利用保险市场及资本市场功能建构防范巨灾风险的金融分担机制 具有重要且紧迫的意叉。 关键词：金融功能观：巨灾风险：体制构建 中图分类号：F832．2 文献标识码：A 文章编号：1000-877．9(2010)04-0101-02 近年来，世界范围的巨灾事件频繁发生。气候变化导致极端 求政府职能作用与市场运作下的金融功能相互补充的良策，对 天气现象增加，且灾害的发生频率和强度增加；自然灾害事件导 金融功能的需求，成为构建完善巨灾风险分散制度的题中之义。 致的经济损失越来越大。我国是世界上自然灾害类型多、发生频 (_·)金融功能观理论概述 繁、灾害损失最严重的国家之一。2008年初的低温霉冰冻灾害造 成了约151615亿元人民币的经济损失，汶川大地震造成了约 (FunctionalParadigm)理论。金融功能观指出金融的唯一原始的功 5252亿元人民币的直接经济损失，中国经受了前所未有的巨大能是“在不确定的环境中，促进经济资源跨时期、跨国家和地区 灾难。以汶川地震为例．截至2009年5月，中央财政凋动灾后恢的配置”o 复重建资金累计超过1500亿元，并决定在3年左右耗资1万亿 元完成地震重灾区的恢复重建，资金规模约占我国2008年财政和支付结算；聚集资源；在时间和空间L转移资源；风险管理；为 收入的1／6，GDP的1／30。在不断加大对巨灾损失补偿投入的同经济部门的决策者提供信息服务；提供解决激励问题的方式和 时，政府面临的财政压力与只俱增。作为救灾资金的重要补充， 社会性慈善事业发展滞后，社会捐助所占比例偏低。目前我国 济功能；接着去寻找要实现这些功能怎样的金融结构是最好的。 100多个慈善组织的筹资能力和慈善资助能力十分有限，我国慈对所有经济体而言，金融体系的基本功能从根本上讲是相同的， 善机构获得的捐助总额仅占同期GDP的0．105％。中华慈善总会这使得基本功能本身从跨时期、跨地域的角度上讲，尤其是在一 和中国法律援助基金会的平均年筹款额不到8千万元。人均捐 个迅速变化的金融环境中，比机构表现出的一致性和结构稳定 款不足10元，慈善事业资金匮乏发展滞后、救济功能严重不足。 得多”。由此可见，金融功能观的实质是在现行金融环境的约束 由此可见，巨灾风险分担对金融分担机制及其功能的需求已经 下，选择可以满足系统环境对金融功能需求的金融产品、服务、 十分紧迫。 机构、体系和机制，这里进行选择的准则是成本收益原则。金融 自然巨灾风险通常是指地震、飓风、海啸、洪水等所引发的 功能观还认为，执行金融功能的载体可以是各种金融产品或组 灾难性事故。目前，国外学者对巨灾风险分担机制的探讨集中 织，一个金融业务可以是几种功能的组合，同一金融功能也可以 在巨灾衍生工具及其定价以及对巨灾衍生产品改善投资组合 由不同的金融产品来实现。其宗旨和基础正是追求金融体系功 的绩效进行分析等方面。国内学者的研究主要是参考和借鉴国 能的相对稳定。笔者认为，市场经济的各个方面对金融功能的广 外巨灾保险的经验，来研究中国巨灾保险的模式，倾向于巨灾 泛需求是内生的，金融功能甚至可以在任何与资金有关的领域 保险、巨灾损失补偿、公共财政以及臣灾保险证券化等方面。但 发挥作用，而金融功能的发挥有赖于良好的运行环境与合理的 国内外的文献都缺乏对政府、保险市场与资本市场如何具体相 机制。本文从金融功能观视角出发，分析巨灾风险分担对于金融 互配合来实现口灾风险分担『U】题的研究。本文以金融功能观为 功能的需求．并简单探讨对实现此功能的机制构建的看法。 视角，对政府、保险市场以及资本市场乏方有机配合。有层次、