医药上市公司已成我国股市绩优板块.pdfVIP

2000年第9卷第7期 药业纵横 匿钙幺布仫司已威破圈股布“馈优饭饼 口国家经贸委医药司陈天晓 一、医药行业上市公司基本状况 长潜力尚未充分发挥。 1999年，医药行业共有上市公司44家，占我国沪、深两市全部 三、医药行业上市公司1999年度综合经营能力排序 上市公司总数的4．36％，其中，制药类企业38家，医疗器械类企业 表2 医药行业上市公司1999年度综合经营能力排名表 2家，商业类企业4家。在资本运作方面，被其他行业企业重组的3 家(其中四川制药被全兴实业重组后，主业已经发生改变，但在医 药行业上市公司板块中仍习惯将其包含在内；而红桃K重组武汉 东湖高科、高斯达重组东华联等，由于原上市公司主业的问题，目 前在医药板块中均未包含。) 二、医药行业上市公司与沪深两交易所各行业上市公司主要 财务指标对比分析 1999年度，44家医药行业上市公司的8项主要财务指标，有6 项强于或明显领先于沪深全部上市公司的平均水平，与全部上市 公司和各行业上市公司的经营情况相比，盈利能力和财务状况优 于市场平均水平，但是增长潜力尚未充分发挥。(见表1) 表1 1999年医药行业上市公司与各行业上市公司主要财务指标对比 净资产 总资产主营业务每股收 资产 净利润每股经营主营业务 墨 刹 …。 *tgt率-％收益率％净利率％益(元)负债率％增长率％现金流量增长率％ 8．74 4．32 7．74 n 2184 !；墓§ 222．50．53$33．5…208 全部上市公目8．24 3．90 7．87 0．20552．70 33．60 0．172 26．47 地产行业类 2．58 1 09 5 85 0．05357．69 一 一 一 其他工业类 8．14 4．31 7．38 0．20447．05 一 一 一 公用事业类 10．68 5．55 19．29 0．26348．02 一 一 一 全融业类 13．37 14．83 23．00 0．33192．44 一 一 一 商生类 3．23 1．48 1．99 0．07354．07 一 一 一 蛀合粪8．924．38 7．40％0．20550．93 一 一 一 注：该项指标为159．79％。系因为98年ST白云山巨额亏损8．16亿元 、 的特殊因素，引起99年度净润增长率失真，经调整后为33．50％。‘ 从盈利能力指标看，医药行业上市公司的净资产收益率、总资 产收益率分别比沪深全部上市公司平均水平高出0．5、0．42个百 分点，平均每股收益指标比沪深全部上市公司平均0．205元高出 0．017元，上述三项指标分别比其他工业类上市公司平均水平高出 O．60、0．01个百分点和0．018元，更明显高于商业、地产类上市公 司，表明1999年度医药行业上市公司的投资回报率和盈利能力优 于社会多数行业，仅次于具有较多行业壁垒和垄断性的公用事业 和金融业上市公司。 ．从偿债能力指标看，44家医药行业上市公司的资产负债率指 标处在正常范围内，低于全部上市公司以及地产、金融和商业类上 市公司，而与其他工业类和公用事业类上市公司相比略显偏高。但 是，由予平均每股经营现金流量指标要高出全部上市公司平均水 平O．036元，说明资金流转较其他行业顺畅，获取现金资源的能力 较好，对外界增量投资和贷款的依赖程度较低，偿债能力较强。 注：资料来源：上市公司1999年度财务报表公告； 从经营增长能力指标看，医药行业上市公司主营业务增长率 注：综合排序表是根据医药行业44家上市公司上述主要财务指标，以 指标要低于全部上市公司的平均水平。在剔除1998年ST白云山 及相关衍