创业板指数与沪深走势对比(完美版).doc

创业板指数与沪深300走势对比 来源：Wind资讯 东吴证券研究所 主要比较指数上周收盘 指数名称 09/12/31收盘 10/11/23收盘 区间 涨跌幅 创业板指 973.23 1,183.50 +21.61% 中小板综 5,814.99 7,567.39 +30.14% 创业成长 1,000.00 1,168.06 +16.81% 沪深300 3,575.68 3,107.18 -13.10% 来源：Wind资讯 东吴证券研究所 分析师： 寇建勋 S0600208090079 助理研究员： 唐婉珊 S0600110060018 依托基本面的独立行情 ——创业板2011年投资策略 投资要点： 10年市场回顾。创业板总股本、总市值、成交量等同比翻番；创业板指数与大盘指数走势重合度较低；“小非”大宗交易成交低于预期。 11年影响因素。市场方面，“年报”、“中报”的“高送转”；基本面，公司经营是否具有可持续的成长性；政策：“十二五”战略转型带来的利好与深交所“严打”恶炒而压制创业板参与的积极性的对冲，以上几个方面将是11年影响创业板的主要因素。 市场运行趋势。创业板独立行情仍可期待，但个股的分化进一步加剧，或难出现“齐涨共跌”的现象；“机构网下配售股”及“小非”解禁将成为市场常态；而新股继续快速发行，但IPO“三高”现象或会有一定的缓解。 投资策略。注重基本面选股，抓住“年报”、“中报”高送转等阶段性机会，适当参与新股申购。 投资组合。南风股份(300004)，机器人(300024)，乐普医疗(300003)，北陆药业(300016)，华策影视(300133)。 目录 一、 10年市场回顾 4 (一) 创业板板块市场概述 4 1. 创业板总股本、总市值、成交量等同比翻番 4 (二) 10年创业板运行特点 4 1. 创业板指数与大盘指数走势重合度较低 4 2. “小非”大宗交易成交低于预期 4 (三) 影响市场重大事件 5 1. 深交所上报直接退市制度 5 2. 深交所窗口指导限制各机构买入创业板及中小板股票 5 (四) 市场表现突出的个股 5 二、 11年市场影响因素 6 (一) 市场：上半年“年报”、下半年“中报”是否“高送转”？ 6 (二) 基本面：公司经营是否具有可持续的成长性？ 7 (三) 政策：“十二五”战略转型 vs. 深交所“严打”恶炒 7 1. 七大行业振兴给创业板公司发展带来契机 7 2. 直接退市制度若获批将加大创业板公司的市场风险 8 3. 大力打击投机炒作或将减少明显的交易性机会 8 三、 11年市场运行趋势 8 (一) 独立行情仍可期待 8 (二) 分化进一步加剧，或难再现“齐涨共跌” 8 (三) “机构网下配售股”及“小非”解禁成为市场常态 8 (四) 新股继续快速发行，IPO“三高”现象或会缓解 9 四、 11年投资策略 9 (一) 注重基本面选股 9 (二) 抓住阶段性机会 9 (三) 参与新股申购 9 五、 投资组合 9 图表目录 图表 1创业板总股本、总市值变化情况 4 图表 2创业板成交量、成交金额变化情况 4 图表 3创业板10年市场运行特点 5 图表 4创业板大宗商品成交量、成交金额变化情况 5 图表 5涨幅前五的个股 5 图表 6市盈率前五的个股 5 图表 7 净利润增长季节性分布显著 7 图表 8 创业板平均每股收益情况 7 表格 1 10年年报预告 6 10年市场回顾 创业板板块市场概述 创业板总股本、总市值、成交量等同比翻番 截止11月23日，创业板公司从09年的36家扩充至141家，10年快速上市105家公司，占总发行公司数量297家超过1/3的份额，且另有33家公司已通过审核待发行，创业板10年的发展可谓“风生水起”。创业板10年总股本约达到163.7亿股，总市值约6707.28亿元，同比分别增加269.78%及316.58%，占全部A股的比例分别为0.62%和2.48%。（图表1） 从成交情况来看，创业板总成交额1.462万亿股，占A股市场的3.55%。成交量方面，截止目前，8月份成交量最高达44.4亿股，但从目前的趋势来看，11月及12月创业板成交量有望创新高。（图表2） 图表 1创业板总股本、总市值变化情况 图表 2创业板成交量、成交金额变化情况 来源：Wind资讯 东吴证券研究所 来源：Wind资讯 东吴证券研究所 10年创业板运行特点 创业板指数与大盘指数走势重合度较低 10年创业板走出独立行情。上半年大盘震荡下行，创业板由于年报的“高送转”拉开一波中期上涨行情，获得较可观的正收益。下半年由于第一批28家公司11月“小非”解禁预期，创业板指数上涨有限，上涨幅度不但低于大盘水准，甚至不到中小板综指的一半。 截止11月23日