国际金融3 即期远期和掉期交易.ppt

国际金融实务 3 即期远期和掉期交易 知识目标 了解即期和远期外汇交易的概念、交割日、交易的程序； 掌握远期汇率的确定方法； 掌握即期和远期外汇交易的运用； 了解择期外汇交易； 了解掉期交易的概念、类型； 掌握掉期交易的运用 技能目标 能够独立进行即期、远期和掉期外汇交易； 能够在进出口业务中合理运用即期、远期和掉期外汇交易 3.1 即期外汇交易 3.1 即期外汇交易 3.1 即期外汇交易 3.1 即期外汇交易 3.1 即期外汇交易 3.2 远期外汇交易 3.2 远期外汇交易 3.2 远期外汇交易 3.2远期外汇交易 3.2远期外汇交易 出口收汇保值 例3-4 中国某纺织品公司，于10年1月20日出口纺织品到美国，以美元结算，价值10万美元，三个月后付款。即期汇率为USD/CNY=6.8135，该公司认为美元有下跌趋势，为了避免美元贬值而减少收入，决定对该笔交易进行远期保值。外汇市场上3个月远期汇率为USD/CNY=6.8125，分析3个月后在各种不同的实际市场价格下该公司的损益情况。 该公司认为美元有下跌趋势，对该笔交易进行远期保值，具体如下： 在1月20日，与银行签订一份3个月期远期外汇交易合同，卖出10万美元，交割日为4月20日，交易的汇率为USD/CNY=6.8125。到4月20日，该公司将收到的10万美元货款用来交割，收到68.125万元人民币。 第一种情况：该公司预测准确，到期日市场实际汇率为USD/CNY=6.8116 如不进行远期交易，到期日收到的美元货款折算成人民币为 10×6.8116=68.116万元人民币 进行远期交易使得该公司与实际市场价格相比多收入90元人民币。 第二种情况：该公司预测错误，到期日市场实际汇率为USD/CNY=6.8165 如不进行远期交易，到期日收到的美元货款折算成人民币为 10×6.8165=68.165万元人民币 进行远期交易使得该公司与实际市场价格相比少收入400元人民币。 第三种情况：该公司预测与市场一致，到期日市场实际汇率为USD/CNY=6.8125，该公司既不多收入也不少收入，达到保值目的。 进口付汇保值 例3-5 某年6月3日，美国进口商甲公司与法国出口商乙公司签订了一份贸易合同，进口一套设备，金额为1000000欧元，货款结算日期为9月4日，6月3日即期汇率为EUR/USD=1.0610/20，三个月远期差额为30/50，甲公司预测欧元3个月后会升值。假设9月4日欧元兑美元的即期汇率为EUR/USD=1.0820/30，求甲公司进行该笔远期保值的损益情况。 已知：即期汇率为EUR/USD=1.0610/20，三个月远期差额为30/50，则3个月远期汇率为 EUR1=USD1.0610-1.0620 +） 0.0030-0.0050 ____________________ EUR1=USD1.0640-1.0670 甲公司预测欧元3个月后会升值，则进行一笔远期外汇交易。从银行买入三个月远期100万欧元，汇率为EUR1=USD1.0640/70，交割日为9月4日。到期后，甲公司将从银行买入的100万欧元支付给乙公司，完成贸易结算。此时，甲公司要向银行支付106.70万美元。 9月4日欧元兑美元的即期汇率为EUR/USD=1.0820/30，如果不进行上述远期交易，则甲公司要支付100万欧元，需要在按照即期汇率付出108.30万美元。 所以，进行远期交易使得甲公司少支付108.30-106.70=1.6万美元，这一操作对甲公司有利。 平衡远期外汇头寸 例3-6 中国银行纽约分行存在外汇敞口头寸，3个月期欧元超买100万，6个月期加拿大元超卖500万，合约规定的远期汇率分别为EUR1=USD1.3000，USD1=CAD1.6800，若3个月期欧元交割日的即期汇率为EUR1=USD1.2000，6个月期加拿大元交割日的即期汇率为USD1=CAD1.6600，若该行听任外汇敞口头寸的存在，这两笔交易银行的盈亏状况如何？ （1）为了履行3个月期欧元合约，该行买进100万欧元，卖出130万美元（100×1.3000=130）；为了平衡欧元多头，该行按即期汇率卖出100万欧元，买进120万美元（100×1.2000=120），该笔交易银行亏损10万美元（130-120=10）。 （2）为了履行6个月期加元合约，该行卖出500万加元，买入297.6190万美元（500×1/1.6800=297.6190）；为了平衡加元空头，该行按即期汇率买进500万加元，卖出301.2048万美元（500×1/1.6600=301.2048），该笔交易银行亏损3.5858万美元（301.2048-297.6190=3.5858）。 投机 例3-7 某美国投机商预测英镑