投资策略报告会.ppt

中小板估值偏高 创业板处于高位 （二）扩容压力较大 温总理报告里有“扩大直接融资比重的”表述，银行再融资及大盘股IPO，整体扩容压力较大。 募集资金可比07年 （三）大小非套现压力 大小非持续解禁，“大小限”压力较大，流通市值不断增加 流动市值/储蓄处于高位 （四）股指期货及融资融券加剧波动 1、定义 股指期货：全称为“股票指数期货”，是以股价指数为依据 的期货，是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个 特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议，具有保值、投机、套利三种功能。 融资融券：即“证券融资融券交易”或“证券信用交易”，包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。市场通常说的“融资融券”，是指券商为投资者提供融资和融券交易。 2、对市场方向的影响 从海外经验来看，中长期对市场是“中性”，但短期（如两 个月）会刺激股指，推出时点附近前高后低。 3、市场效率有所提高 是中国资本市场制度性利好，单边市转为双边市，对投机 有一定抑制作用，定价机制更加完善，市场效率有所提高。 期指净空单处于高点对大盘不利 （五）人民币升值长期利好 (六）月度效应突出 三、技术分析 (一)波浪理论和形态分析，基金仓位等 (二)阶段分析 (三)股市法则 偏股型基金仓位的变化(中投测算） 偏股型基金仓位的变化(中信测算） 阶段分析 股市法则 1、趋势一旦形成,短期无法改变 2、高通胀下无牛市 3、牛市久盘必涨，熊市久盘必跌 4、上升趋势的回调要买，下跌趋势的反弹要卖 5、大家都知道的利空，就不再是利空，反之亦然 举例：三大报大版面刊登投资路线图：区域经济、动力电池、公司专访等；与机构大户斗智斗勇 第三部分 行业和个股机会 一、投资背景： 调结构，扩内需? 扶持战略新兴产业 　　 二、投资主线: （一）电子信息：光通信、关键器件 （二）新能源：核电 （三）高端制造：轨道交通、海洋工程 （四）节能环保：工业节能、废物处理 （五）其他：医药、农业、成长股 三、操作策略 跟随热点，挖掘个股，仓位适中,注重波段 （一）电子信息 1、3G 国内电信投资去年3200亿人民币，今年约3000亿，维持高位。今年1-6月份3G用户约为2520户，比去年末增长1500万户，3G渗透率3.2%，月度新增3G用户占新增用户的27%，同时手机网民达2.77亿户，占网民比例66%。 2、元器件 行业主要终端市场均受宏观经济的向好而恢复增长，智能手机、PC 和液晶电视等三大市场仍将是行业增长的主要动力。 据中国半导体行业协会统计，2010 年第一季度国内半导体产业实现销售收入297.77 亿元，同比增长46.8%。二季度同样乐观。CMIC专家预计到2015年，我国电子元器件总销售收入达到5万亿元。 规模以上企业盈利能力增强（ROE） 电子信息个股 1、光纤通信 中天科技(600522)：国网信通电力光纤到户战略伙伴，受益宽带建设和三网融合( 2、关键器件 大富科技（300134）：移动通信基站射频器件,结构带射频模式,中国第二(48) （二）新能源 1、新能源规划最后确定为“新兴能源产业规划”，规划期为2011-2020 年，不仅包含了先进核电、风能、太阳能和生物质能等新的能源资源的开发利用，还包括了对传统能源的升级变革，如洁净煤和智能电网、分布式用电、车用新能源等技术，规划将对这些新能源技术产业化应用的具体实施路径、发展规模以及重大政策举措做出明确部署。规划期累计直接增加投资5 万亿元，每年增加产值1.5 万亿元。 2、根据目前必威体育精装版公布的规划目标，我们估算新的能源资源的开发利用上，总投资约3 万亿，对于传统能源的升级变革上，根据国网规划，智能电网未来十年新增投资额在1 万亿左右，新能源汽车、清洁煤、分布式能源等预计为1 万亿。 3、新能源汽车 2009 年新能源汽车领域全国产销量分别为5294辆和5209 辆，同比大增120.95%和113.75%，其中新能源商用车产销量分别为5034 辆和4890 辆，在整个新能源汽车市场中占比分别高达95.09%和93.88%，而新能源商用车中70％以上为客车产品。2015 年我国新能源电动车发展规模为50 万至100 万辆。 预计新能源的投资规模 新能源个股 1、核能 中国一重(601106)：国内唯一既能生产核反应堆压力容器, 又拥有全套核锻件制造能力的企业(63) （三）高端制造 1、轨道交通 大冶特钢(000708)：国内最大的铁路用渗碳轴承钢供应商(约占65%)，