基于WSRFAHP的水电项目融资风险评价――以云南省J水电站项目为例.pdfVIP

VOLl0 2012年5月 璜目叠理技雍 NO．5 第10卷第5期 PROJECTMANAGEMENTTECHNOLOGY May2012 基于WSR-FAHP的水电项目融资风险评价 ——以云南省J水电站项目为例4 李文佩王松江 (昆明理工大学管理与经济学院，云南 昆明 650093) 摘要：水电项目建设周期长、资金回收慢、规模大、技术复杂等特点决定了水电项目风险的广泛性和复杂 性，因此研究水电项目融资风险对有效利用社会资金，顺利开发建设水电项目有着重要意义。以云南省J水 电站项目为例，结合wsR概念模型与FAHP分析法构建云南省水电项目融资风险体系并提出相应的对策措施。 关键词：wsR；FAHP；水电项目；融资风险 0 引言 行了一定程度的研究。国外学者对于水电项目的 风险研究大都侧重于考虑财务风险及金融风险。 zhao 我国地域广、河流多、水能资源丰富，理论 Hui，chen 建了水电项目融资风险评价模型【2o。Kristiansen 蕴藏量达到6．89亿kw，技术可开发量5．42 Tarjei通过对挪威水电站和发电公司的研究，认 亿kW，占全世界的20．75％，2010年以小湾4 号机组投产为标志，我国水电装机突破2亿kw。 为金融风险是收入低于收益所引发的风险，引入 风险厌恶后收入极低的情况将予以提高”1。 截止到2010年11月，中国水电站总装机容量达 G．P．Ha而son等提出增加对温室气体排放量的限 到2．77亿kW，年平均总发电量2．26万亿元…。 目前，中国不但是世界水电装机第一大国，也是 制会推动水力发电的使用，气候变化所带来降雨 世界上在建规模最大、发展速度最快的国家，已 模式的改变也会影Ⅱ向到现在或潜在的水电项目的 逐步成为水电创新的中心。电力是国民经济的基 财务可行性。从而带来财务风险H1。在国内学者 础产业，担负着支持国民经济发展和保障人民生 的研究中，大都是针对BOT水电项目进行的研 活用电的重任。西南地区尤其是云南省水能资源 究，重点偏向于水电项目的风险管理。钟珊珊， 蕴藏量充沛，落差大．较适合水电行业的大力发 张飞涟借助博弈论的研究方法，构建水电项目特 展，但是资金不足是制约云南地区开发水电资源 许经营的博弈模型，采用逆推归纳法得出政府选 的关键因素，在水电建设行业中引进社会资本进 择特许权期的最优决策p，。沈德才以柬埔寨水电 行融资，有利于填补资金缺口。但是针对水电项 站项目为例，通过分析项目各阶段风险，采用风 目建设规模大、建设周期长、资金需求高等特 险管理技术设计出相应的保险方案，合理采购保 点，社会资本的引入在缓解资金压力的同时，也 险产品来保障项目融资的顺利实施¨1。毛燕玲。 存在各方面的融资风险。本文在大量阅读了相关 傅春结合中国农村水电开发项目的资金来源和特 文献的基础上，对水电项目融资风险予以综合性 点，论证了PPP模式在农村水电开发中的适用 分析，并通过将风险量化对其进行项目融资风险 性，从理论上构建了农村水电开发PPP融资应