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区域发展 2011 年第6 期 江苏沿海地区金融发展与经济增长的实证研究* 邵馨眉 高 雷 摘要：在现代经济发展中，金融对经济发展的能动作用越来越突出，尤其是在经济的起 飞阶段，金融甚至是第一推动力。江苏沿海开发上升为国家战略后，金融政策开始向沿海地 区倾斜。在此背景下，探讨金融发展和经济增长之间的相关关系具有很强的理论和现实意 义。本文通过数量分析手段进行实证研究，为沿海地区的下一步发展提供有价值的理论指 导及参考。 关键词：金融发展 经济增长 沿海地区 实证分析 （ ） 中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1009-1246 2011 06-0029-07 一、问题的提出 决于劳动力和资本等生产要素的生产效率，也即 2009 年6 月10 日，江苏沿海开发开放正式 资本的投资效率。 上升为国家战略，这标志着江苏沿海地区将建设 因此，经济增长的机制可以作如下因素的分 成为我国东部地区重要的经济增长极。根据法国 解： 发展经济学家佛朗索瓦·佩鲁提出的增长极理 △Y △Y △K △Y I △Y θS g= = = = =Eθs （1） 论：“区域经济的发展主要依靠条件较好的少数 Y △K Y △K Y △K Y 地区和少数产业带动，应把少数区位条件好的地 其中：g 为经济增长率；Y 为国民收入；I 为实 区和少数条件好的产业培育成经济增长极”。江 △Y 际投资量；S 为总储蓄；K 为资本存量；E= 是 苏沿海地区区位、资源优势明显，然而，长期以来 △K 沿海地区经济发展却相对落后。 资本的边际生产率（或投资效率）；θ 为储蓄向投 根据索洛的新古典经济增长模型，储蓄率在 资的转化比率（即I=θS），代表储蓄倾向投资的转 短期内可以影响经济增长率。现代的经济观点也 化效率；s （即S/Y）为储蓄率。上式（1）中，将哈罗 认为，一国长期的经济增长取决于储蓄和投资， 德— 多马模型中的假设条件I=S 放宽为I=θS ，即 投资数量及投资效率是实现经济快速增长的关 储蓄在一定程度上转化为投资，使之更加符合现 键因素。持续高速的经济增长需要高水平的储蓄 实。上式表示经济增长由一国经济的储蓄率、储 与投资，高储蓄率、高投资率以及储蓄向投资的 蓄向投资的转化率以及资本的产出比率决定。而 有效转化无疑是经济高速增长的重要原因。另一 这三个经济变量都受金融发展水平的影响，金融 重要的原因就是劳动力、资本等生产要素的产出 体系的发展起着决定性作用。 效率。由以上分析得出，长期的经济增长一方面 根据上述模型的分析，是否可以告诉我们江 取决于经济体中的储蓄和投资水平，另一方面取 苏沿海地区经济发展的落后在一定程度上是受 * 本课题受到以下课题的资助：教育部人文社会科学重点研究基地重大项目《金融创新、资本市场与区域经济 增长———兼论后危机时代的长三角地区发展》，编号：10JJD790027。 29 2011 年第6 期