零准备金制度下商业银行储备管理行为.pdfVIP

第 28 卷 　第 3 期 武 　汉 　理 　工 　大 　学 　学 　报 Vol. 28 　No. 3 2006 年 3 月 JOURNAL OF WUHAN UNIVERSITY OF TECHNOLOGY 　Mar. 2006 零准备金制度下商业银行储备管理行为 刁节文 ,胡海鸥 (上海交通大学安泰管理学院 ,上海 200030) 摘 　要 : 　通过建立商业银行储备管理的一般均衡模型 ,对有准备金制度和零法定准备金制度下的商业银行的储备管理 行为进行了对比研究 。结果表明 ,与有法定准备金制度相比 ,在零准备金制度和利率走廊调控模式下 ,商业银行的储备 管理决策变得相对简单 ,其储备需求也更为稳定和具有可测性 , 因此避免了市场拆借利率的过度波动 ,并给中央银行的 货币政策操作提供了更大的实施空间。 关键词 : 　零准备金制度 ; 　商业银行 ; 　储备管理 ; 　利率走廊 中图分类号 : 　F 821. 0 文献标志码 : 　A 文章编号 :(2006) Behavior of Bank Reserve Management Under Zero Reserve Requirement System DIA O Jiewen , HU Haiou (Antai School of Management ,Shanghai Jiao Tong University ,Shanghai 200030 , China) Abstract : 　In this paper , the different behaviors of bank reserve management were analyzed by using two general equilibrium models. After comparing the regular reserve decision of bank under different reserve requirements , it was showed that there were some differences in zero reserve requirement and interest rate corridor , in details , which was simpler and more efficient for bank to make decision of reserve management and more helpful to avoid the volatility of overnight rate , moreover , it provided more room for central bank to implement monetary policy. Key words : 　zero reserve requirements ; 　commercial bank ; 　reserve management ; 　interest rate corridor 20 世纪 90 年代以来 ,加拿大 、澳大利亚和新西兰等许多西方国家的中央银行都先后实行了零准备金制 度 。近期研究人员通过建立模型研究了利率走廊调控机制下商业银行的储备需求行为对货币市场利率均衡 的影响[1～5 ] ,揭示了货币政策框架设定与市场利率波动之间的关系[6～8 ] 。但是 ,这些已有文献大都以某个 特定的国家作为研究对象 ,并且都重点考察了商业银行的交易行为对市场利率的影响 ,而很少考虑到零准备 金制度对商业银行储备管理行为的影响 ,并且也没有对不同准备金制度下商业银