房地产行业与宏观经济的关联性研究.pdfVIP

Monthly 理论探讨 HAINAN FINANCE 襋 房地产行业与宏观经济的关联性研究 1 2 肖宏伟 ； 王吉培 （ 中国人民大学统计学院，北京 ； 中国人民银行天津分行，天津 ） 1． 100872 2． 300040 摘 要：本文建立VAR 模型，对我国房地产行业与国民经济其他行业之间的关系进行了实证研究。 研究表明，我 国房地产行业与国民经济其他行业之间存在长期的均衡稳定关系，金融行业到我国房地产行业存在单向格兰杰因果 关系，国民经济其他行业变化会对房地产行业产生持续的同向影响，交通运输行业和金融行业冲击对房地产行业波 动的影响较大。 因此，采取稳健的房地产调控政策有利于维护宏观经济的稳定增长。 关键词：房地产；国民经济；行业； 模型 VAR 中图分类号： 文献标识码： 文章编号 F293.3 A :1003－9031(2012)05－0008－04 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.05.02 一、引言 向量自回归（VAR ）模型采用多方程联立形成，用模 房地产业是以建筑房屋生产为对象的物质生产部 型中所有内生当期变量对它们的若干滞后值进行回归， 门，是从事建筑房屋生产经营的行业。 在房地产项目的 从而估计全部内生变量的动态关系。 本文选取房地产业 整个建设过程中，存在着从上游的材料设备供应商到下 增加值指数（可比价，上年=100 ）代表房地产行业，记为 游的承包商、房地产商到最终的客户这样一个相互关联 FDC ，交通运输、仓储和邮政业增加值指数（可比价，上 的结构，物流、资金流和信息流在沿着这个链条流动。 房 年=100 ）、金融业增加值指数（可比价，上年=100 ）、批发 地产业在发展过程中，随着时间的变化而出现的扩张和 和零售业增加值指数（可比价，上年 ） 个行业代表 =100 3 衰退交替反复运动的过程，称之为房地产经济周期波动 国民经济其他行业，分别记为 、 、 ，构造的 模 JT JR PF VAR 或房地产周期波动。 房地产经济周期波动不仅反映出房 型可以表示为： 地产业的发展趋势，也间接影响了与其密切相关的行业 p y =α+ βy +ε t Σ i t-1 t 发展。 因此，要减少风险所带来的损失，就要先分析出引